投資的世界總是受到許多因素影響,為了在投資世界裡找出一條安全的小徑,許多人會希望透過過去的資料找出可能被複製的軌跡,並且從中總結出操作手法。但是也因為如此,市場上總是流傳著許多模稜兩可的操作心法。其中一派,就是以神祕的數字,來做為進出場的判斷。到底這些說法,有沒有道理呢?讓我們一起來看看。
1. 逢「九」必反?錯了!
民間有一個傳說,說只要來到9結尾的年份,就會出現動盪不安的變化。也因此造成許多投資人擔心,今年適逢2019年,是不是會因此影響到市場的表現?
下表將1969年12月以來的全球股票年度表現做分析,不僅沒有逢九必反的現象,反而是九的年份,都有雙位數的漲幅。而且其實全球股市有74%的年度都是上漲的,其中出現較明顯下跌的年度(下圖紅底標註為下跌超過10%的年度)主要都是受到大的金融事件所影響,因此判斷當下是否有重大的風險,會比按照年曆數字投資重要多了。
2. 五窮六絕七上吊?避開這些時間段,沒有意義
投資市場還有一種說法是"Sell in May and Go Away(在五月賣出並離場)",中文也有「五窮、六絕、七上吊、八盤、九漲、十常笑」的說法,意思是說股票市場通常在五月開始會下跌,一路一直到八月轉為止跌,到十月的時候,股市才會反轉向上。真的是這樣嗎?
依舊將過去1969年12月以來的全球股票月度資料攤開來看,統計一下過去月度表現,好像真的有5到9月平均表現比較平淡,勝率也比較低的現象。
但是其實這樣的數據只具有統計上的意義,如果投資人真的按照「5月賣出,9月底買回」的方法去投資,會是什麼樣的結果呢?下面兩張圖分別列出1969年12月以來,和近15年來的比較圖,這樣操作最終的結果只是白忙一場,不如單純買進持有的策略。
都以100元為期初投資,從1969年底投資到現在,買進持有的策略可以累積到6,288元,而避開五窮六絕只有5,993元,以近15年來看的話,則是284元和256元的差異,避開五窮六絕的方式實際上效果不大,而且,這還不包含每年買賣的交易費用等等。
◆鉅亨投資策略
基金操作上,建議如下:
◇神秘數字只是噱頭,宏觀分析才是硬道理
不管是逢九必反,還是五窮六絕,其實只是過度簡化市場的口號。建議投資人應該由判斷目前市場週期位置做出發點,並搭配基本面數據和投資氛圍來調整投資策略。目前的投資市場氛圍轉為樂觀,如能見到經濟數據好轉,投資人便不需要因為2019年和5月這兩個神秘數字,而過度緊張。等待數據轉佳的同時,投資人也不宜單押某類資產,以全球股票或平衡型基金,是較佳的選擇。
◆鉅亨精選基金
>>駿利亨德森平衡基金A美元累計(本基金配息政策可能致配息來源為本金)
>>富達基金-全球入息基金 (A類股累計-美元)(本基金之配息來源可能為本金)
◆延伸閱讀
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投資於Rule 144A債券,境內高收益債券基金最高可投資基金總資產30%;境內以投資新興市場國家為主之債券型基金及平衡型基金最高可投資基金總資產15%;境外高收益債券基金可能有部分投資於美國Rule 144A債券,該債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。
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