鉅亨投資雷達》破解神秘數字的魔咒

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投資的世界總是受到許多因素影響,為了在投資世界裡找出一條安全的小徑,許多人會希望透過過去的資料找出可能被複製的軌跡,並且從中總結出操作手法。但是也因為如此,市場上總是流傳著許多模稜兩可的操作心法。其中一派,就是以神祕的數字,來做為進出場的判斷。到底這些說法,有沒有道理呢?讓我們一起來看看。

1. 逢「九」必反?錯了!

民間有一個傳說,說只要來到9結尾的年份,就會出現動盪不安的變化。也因此造成許多投資人擔心,今年適逢2019年,是不是會因此影響到市場的表現?

下表將1969年12月以來的全球股票年度表現做分析,不僅沒有逢九必反的現象,反而是九的年份,都有雙位數的漲幅。而且其實全球股市有74%的年度都是上漲的,其中出現較明顯下跌的年度(下圖紅底標註為下跌超過10%的年度)主要都是受到大的金融事件所影響,因此判斷當下是否有重大的風險,會比按照年曆數字投資重要多了。

2. 五窮六絕七上吊?避開這些時間段,沒有意義

投資市場還有一種說法是"Sell in May and Go Away(在五月賣出並離場)",中文也有「五窮、六絕、七上吊、八盤、九漲、十常笑」的說法,意思是說股票市場通常在五月開始會下跌,一路一直到八月轉為止跌,到十月的時候,股市才會反轉向上。真的是這樣嗎?

依舊將過去1969年12月以來的全球股票月度資料攤開來看,統計一下過去月度表現,好像真的有5到9月平均表現比較平淡,勝率也比較低的現象。

但是其實這樣的數據只具有統計上的意義,如果投資人真的按照「5月賣出,9月底買回」的方法去投資,會是什麼樣的結果呢?下面兩張圖分別列出1969年12月以來,和近15年來的比較圖,這樣操作最終的結果只是白忙一場,不如單純買進持有的策略。

都以100元為期初投資,從1969年底投資到現在,買進持有的策略可以累積到6,288元,而避開五窮六絕只有5,993元,以近15年來看的話,則是284元和256元的差異,避開五窮六絕的方式實際上效果不大,而且,這還不包含每年買賣的交易費用等等。

 

◆鉅亨投資策略

基金操作上,建議如下:

◇神秘數字只是噱頭,宏觀分析才是硬道理

不管是逢九必反,還是五窮六絕,其實只是過度簡化市場的口號。建議投資人應該由判斷目前市場週期位置做出發點,並搭配基本面數據和投資氛圍來調整投資策略。目前的投資市場氛圍轉為樂觀,如能見到經濟數據好轉,投資人便不需要因為2019年和5月這兩個神秘數字,而過度緊張。等待數據轉佳的同時,投資人也不宜單押某類資產,以全球股票或平衡型基金,是較佳的選擇。

◆鉅亨精選基金
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