◆EPFR統計：連續4週資金流入股票市場

資金持續流入風險性資產，所有股票型基金均呈現資金流入，其中新興市場股市資金淨流入金額為2013年以來第2大，依據研究機構EPFR統計2018/1/25~2018/1/31基金資金流向顯示，股票型基金連續四週獲資金青睞，過去一週單週淨流入257億美元，新興市場持續吸金：美國股票型基金資金淨流入自前週的66.39億美元、增加至108.68億美元，整體新興市場股票型基金單週淨流入為79.01億美元，日本股票型基金獲23.9億美元淨流入、歐洲股票型基金獲1.22億美元淨流入。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析，MSCI新興市場指數一月份漲幅8.32%，創2012年以來最佳開年漲勢，股市漲多勢必引發獲利了結賣壓，惟受惠全球經濟持續同步擴張、企業獲利持續成長，預計仍將支撐風險性資產走勢，新興市場又具備許多政策改革或結構轉型優勢，且評價水準相較成熟市場低廉，短線盤整後仍可望持續引領全球金融市場表現，建議以新興國家股債為佈局首選。

富蘭克林坦伯頓金磚四國基金經理人伽坦‧賽加爾表示，與2017年相比，今年最值得留意的是市場波動增加，2017年新興市場最大修正幅度僅4.8%，然而今年受到美國聯準會縮表及升息的影響，加上新興市場股市已漲到半山腰，波動勢必增加；儘管聯準會緊縮政策的速度與強度為一大變數，但整體新興市場體質已相較過往強健許多，有助抵禦資金外流衝擊，加上企業獲利可望持續成長，也有助降低評價面過高疑慮。

過去一週債券型基金獲資金淨流入57億美元，其中投資等級債券型基金獲52億美元淨流入、為連續58週淨流入，新興市場債基金獲資金淨流入14億美元、今年以來資金持續流入新興債市，高收益債券型基金則不受投資人青睞、資金淨流出26.9億美元。(附表二)

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可‧哈森泰博指出，美國稅改法案不致於會使得某單一國家出現很明顯的資金撤回美國。除了極少數幾家宣佈的匯回規模較大外，尚未看到其他企業計畫匯回半數或更多的海外資金回美國，整體會有部分資金回流到美國，但規模不致於大到對任一新興國家有很明顯的衝擊。

◆亞洲股市外資動向：部分亞洲市場外資由買轉賣

美債殖利率攀升引發市場投資人謹慎情緒，美股下跌衝擊新興股市同步回檔，尤其蘋果下調iPhoneX產量目標訊息衝擊亞洲科技類股跌勢較重。過去一週部分亞洲股市外資由買轉賣，以南韓股市賣超金額11.14億美元最多。(附表三)

富蘭克林華美第一富基金經理人周書玄*分析，隨農曆春節封關進入倒數，投資情緒較偏觀望，追價意願不高，漲多個股亦面臨調節賣壓，但這僅是短期干擾，依舊看好台股年後表現。近期市場關注美國公債殖利率上升對全球股市的影響，新興市場終究還是看美元動向，目前美元指數處於下降趨勢，外資大量匯回機率不高，因此新興市場承壓有限。不過美國FOMC會議維持基準利率不變，會後聲明指出通膨預期升溫，不排除聯準會可能增強對全球升息次數的預期，未來持續留意美元走勢對新興市場資金面的影響。

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