【富蘭克林投顧】週報:全球資金流向與亞股外資動向觀察

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◆投資情緒謹慎保守,資金流出風險性資產

EPFR統計:資金流出股票型基金、持續流入高評級債券

全球經濟前景擔憂與美中貿易消息面反覆,投資人審慎保守,股票型基金等風險性資產持續遭贖回,依據研究機構EPFR統計2019/08/15-2019/08/21基金資金流向顯示,股票型基金遭大幅資金淨流出145億美元、所有主要市場均呈資金淨流出:美國股票型基金為資金淨流出26億美元,國際股票型基金遭資金淨流出50.64億美元,日本股票型基金為資金淨流出3億美元,歐洲股票型基金遭資金淨流出43億美元;整體新興市場股票型基金為資金淨流出21億美元,主要流出全球新興股票型基金,拉丁美洲基金為少數資金淨流入者。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析,美中關稅升級及貿易緊張情勢再度升溫,全球風險性資產承壓,所幸全球政府已相繼釋出對貿易不確定性威脅景氣的擔憂,寬鬆政策已成大勢所趨,為景氣及金融市場提供緩衝;此外,美中貿易戰已成為2020年美國總統選舉的戰場之一,選前你來我往交鋒將成常態,在此景氣放緩、政策寬鬆及消息面難測的波動環境下,建議採取防禦策略,建議投資人可依照個人風險屬性增加全球債、美元複合債券和較不受海外情勢影響的伊斯蘭債券型基金,股市配置建議佈局防禦型的公用事業產業、積極者可搭配黃金產業型基金操作,美國、全球及新興亞洲股票型基金建議維持定期定額長期佈局,單筆者可靜待股市利空消化後的底部訊號浮現。

富蘭克林坦伯頓伊斯蘭債券基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人莫海迪.柯弗表示,投資人對固定收益商品的需求日益增加,然而普遍並未留意到波灣國家債券市場的投資機會,波灣債券於今年被納入摩根大通新興市場債券指數,我們也看到更多不同類型發行人的參與,預期將共同壯大這類資產的發展;波灣債券目前仍是一個受低估的資產類別,我們對其前景持積極看法,此外,通常波灣國家債券與油價和其他固定收益資產相關性較低,加入投組更有助於投資組合多元化。

過去一週債券型基金獲資金淨流入150億美元:資金持續青睞高評級債券,其中以投資等級債基金獲資金淨流入81億美元最多,高收益債券型基金為小幅資金淨流出3億美元,新興市場債券型基金遭資金淨流出25億美元。(附表二)

富蘭克林坦伯頓精選收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人桑娜.德賽指出,美國經濟狀況良好、通縮風險被過度誇大,聯準會上個月的降息並非必要,寬鬆的貨幣政策將加劇金融市場的扭曲;然而,我更擔憂聯準會缺乏信念和方向,這將造成未來貨幣政策難以解決問題,儘管目前預測聯準會的行動仍是重要的,但一旦聯準會順從市場的意願,投資人可能會轉向評估基本面。

◆亞洲股市外資動向:外資於多數亞股市場賣超

中國推動貸款利率市場化改革、美國對華為禁令暫緩再獲延期,政策利多與美中貿易衝突擔憂降溫推升新興亞股上漲,惟週五亞股盤後美中貿易衝突再度增溫;過去一週外資於多數亞股賣超,其中以台股與印度股市同遭外資賣超金額4.2億美元最多。(附表三)

 

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦‧賽加爾指出,美中貿易戰升溫且衝突範圍由貿易擴大到科技與金融領域,我們認為美中貿易戰可能會延續至2020年美國大選年,長期風險正在增加,投資人應準備好面對市場的波動,不過我們也觀察到跨國企業已在調整並多元化其供應鏈,而新興市場仍有許多體質強健的企業,我們也在其中尋找能迅速調整以因應變局、財務體質健全且價格具吸引力的投資標的。

◇新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語:由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。本公司所提供之資訊,僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司或關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策,須自行承擔結果。本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站下載,或逕向本公司網站查閱。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

 

 

 

 

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