3個理由,今年別放過能源基金!

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國際貨幣基金組織(IMF)上調今年全球經濟增長預測,估計今年增長3.5%,高於1月時預測的3.4%,主要受惠於歐洲、日本及中國的製造業和貿易增長。但IMF警告,貿易保護主義政策恐怕會令世界經濟全面復甦停頓,亦可能催生貿易戰。

新聞來源: 鉅亨網 2017-04-19

從去年12月16日至今,美國西德州原油價格微幅上漲0.98%,但標普能源類股及俄羅斯股市主指數卻分別下跌9.56%及4.51%,投資人對能源類股看法似乎過度悲觀,在全球經濟成長持續復甦的當下,鉅亨網投顧建議投資人別放過跌出價值的能源類股。

1.      全球經濟健康成長

受益於已開發國家的復甦(主要增幅來自英國、日本及西班牙),IMF於季度的經濟展望報告中,調升今年全球經濟成長率預估。儘管新興市場整體經濟成長率預估並未獲調整,但其中俄羅斯及中國今年經濟成長率預估也分別調升0.3%與0.1%。鉅亨網投顧認為只要美國經濟持續改善、中國經濟成長穩定,過去成長動能較弱的歐洲及日本仍處於寬鬆貨幣政策中,未來經濟成長改善機率大於惡化的機率,全球經濟成長將繼續健康的改善。

2.      全球需求復甦有益能源類股

IMF除了預估今明兩年經濟成長率將持續成長外,也預期全球貿易年增率將逐步走高(今年及明年預估分別為3.8%及3.9%,均高於去年的2.2%)。走高的需求與活絡的全球貿易,自然有助於能源價格的上漲,從下圖可看出,當衡量全球需求變化的全球景氣狀況指數走升時,能源類股價格往往跟隨走高。從去年以來全球景氣狀況指數持續攀升,但能源類股價格漲勢卻於去年底中斷,能源類股潛在獲利空間大。

3.      投資下降,油價長期看漲

根據挪威能源研究專家Lindholt教授的研究,過去的高油價讓能源公司有更多誘因投入研發,而研發則帶來生產效率的改善,抵銷了全球探勘成本及難度的上升。但之前油價的崩跌,全球能源業相關的研發支出跟隨下降,未來探勘難度及開採成本恐再度升高,考慮到投資的週期較長,短期間內很難大幅增加,油價的上漲才剛開始。

◆鉅亨投資策略

基金操作上,建議如下:

盈餘年增率負轉正,能源基金有看頭

根據金融數據公司FACTSET的預估,今年美國能源類股每股盈餘年增率為292.3%,遙遙領先第二名原物料類股的13.8%,盈餘及營收年增率都可望於今年由負轉正,能源類股基金大有可為,建議較積極投資人可以分批佈局(提醒投資人單一類股基金波動度較大,不應佔整體資產配置比重過高)。

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投資於Rule 144A債券,境內高收益債券基金最高可投資基金總資產30%;境內以投資新興市場國家為主之債券型基金及平衡型基金最高可投資基金總資產15%;境外高收益債券基金可能有部分投資於美國Rule 144A債券,該債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。

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