國際貨幣基金組織(IMF)上調今年全球經濟增長預測，估計今年增長3.5%，高於1月時預測的3.4%，主要受惠於歐洲、日本及中國的製造業和貿易增長。但IMF警告，貿易保護主義政策恐怕會令世界經濟全面復甦停頓，亦可能催生貿易戰。

新聞來源: 鉅亨網 2017-04-19

從去年12月16日至今，美國西德州原油價格微幅上漲0.98%，但標普能源類股及俄羅斯股市主指數卻分別下跌9.56%及4.51%，投資人對能源類股看法似乎過度悲觀，在全球經濟成長持續復甦的當下，鉅亨網投顧建議投資人別放過跌出價值的能源類股。

1.      全球經濟健康成長

受益於已開發國家的復甦（主要增幅來自英國、日本及西班牙），IMF於季度的經濟展望報告中，調升今年全球經濟成長率預估。儘管新興市場整體經濟成長率預估並未獲調整，但其中俄羅斯及中國今年經濟成長率預估也分別調升0.3%與0.1%。鉅亨網投顧認為只要美國經濟持續改善、中國經濟成長穩定，過去成長動能較弱的歐洲及日本仍處於寬鬆貨幣政策中，未來經濟成長改善機率大於惡化的機率，全球經濟成長將繼續健康的改善。

2.      全球需求復甦有益能源類股

IMF除了預估今明兩年經濟成長率將持續成長外，也預期全球貿易年增率將逐步走高（今年及明年預估分別為3.8%及3.9%，均高於去年的2.2%）。走高的需求與活絡的全球貿易，自然有助於能源價格的上漲，從下圖可看出，當衡量全球需求變化的全球景氣狀況指數走升時，能源類股價格往往跟隨走高。從去年以來全球景氣狀況指數持續攀升，但能源類股價格漲勢卻於去年底中斷，能源類股潛在獲利空間大。

3.      投資下降，油價長期看漲

根據挪威能源研究專家Lindholt教授的研究，過去的高油價讓能源公司有更多誘因投入研發，而研發則帶來生產效率的改善，抵銷了全球探勘成本及難度的上升。但之前油價的崩跌，全球能源業相關的研發支出跟隨下降，未來探勘難度及開採成本恐再度升高，考慮到投資的週期較長，短期間內很難大幅增加，油價的上漲才剛開始。

◆鉅亨投資策略

基金操作上，建議如下：

盈餘年增率負轉正，能源基金有看頭

根據金融數據公司FACTSET的預估，今年美國能源類股每股盈餘年增率為292.3%，遙遙領先第二名原物料類股的13.8%，盈餘及營收年增率都可望於今年由負轉正，能源類股基金大有可為，建議較積極投資人可以分批佈局（提醒投資人單一類股基金波動度較大，不應佔整體資產配置比重過高）。

◆鉅亨精選基金

>>法巴百利達全球能源股票基金 C （美元）

◆延伸閱讀

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