【群益投信】貿易不確定性仍存目標風險+平衡配置為上選

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◆群益觀點:川普再對中國加稅,貿易談判短期難有結果

中美甫結束於上海舉行的第十二輪貿易談判,8 月1日晚上美國總統川普旋即推文,稱將於9月1日起對剩餘尚未徵稅的中國輸美價值3,000億美元的商品加徵10%關稅(目前已有價值2,500億美元中國輸美商品遭加徵25%關稅),市場對中美貿易擔憂重燃,美股回吐早盤漲幅,標普500指數下跌0.90%,與貿易議題敏感度較高的道瓊指數終場跌超1%,美國十年期公債殖利率降至2016年11月初以來低點,油價則重挫逾7%。

本輪貿易談判結束後,美國官員未立刻發表公開言論且提早離場,僅中國藉官媒傳達雙方進行深入且具建設性的探討,並將於9月舉行下一輪貿易談判。中美態度的不一致啟人疑竇後不久,美國總統川普即透過推特稱,原以為三個月前就能與中國達成協議,但很遺憾中國決定重新協商,且中國此前承諾購買大量美國農產品與停止向美銷售芬太尼的承諾均未履行,因此決定對剩餘未加稅商品課稅。

值得玩味的是,聯準會7月31日宣布保險式降息後,川普即再次推文抨擊聯準會的寬鬆力道不足,隔天又馬上宣布對中國課稅,似乎原想藉由聯準會超乎預期的降息舉措,作為此次加稅不會傷害美國經濟的基石,並在貿易談判上施壓,好為其所剩不多的任期增添政績,只是聯準會的態度未能如川普所願,令金融市場徒增動盪之勢。整體來看,除了加徵新的關稅外,川普推文的字裡行間也透露著對中國的不滿,加上美方代表提早離場,顯示

貿易談判進展受阻,符合此前預期,貿易談判已進入深水區並演變成中長期的議題。

◆投資建議:建議逢低布局以目標風險控管為主之平衡組合型基金

儘管短線上美對中加稅一事仍將影響投資人情緒,然市場對長時間的貿易談判已有反應鈍化的現象,金融市場的反應已不如初期劇烈,且聯準會也降息來應對不確定性,貨幣政策的適時放鬆也有助於維持美國經濟穩健增長,預期市場將在短線情緒面的波動後回歸平靜,投資人可視短線回調為機會,重新進場布局。

此外,在過往11次中美貿易談判後一個月,儘管美股表現不俗,但在市場不確定性仍存的背景下,固定收益資產更充分展現了抗震的效果,建議投資人可藉由以目標風險控管為主軸的股債平衡組合型基金做為投資標的,既不錯失股市後續的潛在上漲機會,又能藉固定收益資產的配置降低投組波動,達到報酬與風險兼顧的效果。

基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書或簡式公開說明書,有關基金應負擔之費用已揭露於基金公開說明書或簡式公開說明書中,投資人可向本公司及基金銷售機構索取,或至公開資訊觀測站及本公司網站中查詢。本本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。若基金有配息,基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。若有投資大陸地區證券市場,依據目前主管機關法令規定,本基金投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限,且投資前述有價證券總金額不得超過本基金淨資產價值之百分之三十(30%);但法令有修正者,依修正後之法令規定。內容涉及新興市場部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治經濟情勢穩定度可能使資產價值受不同程度之影響,此外匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。相關資產配置比重,係依目前市況而定,本基金之實際配置,經理公司將依實際市場狀況進行調整。投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金經行政院金融監督管理委員會核准,惟不表示絕無風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。

 

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