【全球資金流向與亞股外資動向觀察】市場觀望川習會結果,資金小幅流出股票型基金

  • 富蘭克林投顧
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◆EPFR統計:美股、新興市場股市獲資金青睞

市場審慎觀望G20會議美中領導人會面,資金小幅流出整體股市,而歐股因政治事件干擾、資金持續淨流出,然聯準會主席偏鴿派言論提振投資情緒,包含美股、新興股與日股基金同獲資金淨流入,依據研究機構EPFR統計2018/11/22-2018/11/28基金資金流向顯示,股票型基金小幅資金淨流出11億美元,美國股票型基金獲資金淨流入17億美元,日本股票型基金獲小幅資金淨流入6億美元,歐洲股票型基金為資金淨流出24億美元;整體新興市場股票型基金獲資金淨流入6億美元。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析,川習會決議中美貿易戰停火90天、雙方進行協商,加上聯準會態度轉趨鴿派,可望為金融市場注入強心針,先前承壓較重的新興國家資產反彈動能可期,建議核心配置首選新興國家當地債券型基金,股票部位則看好美股、大中華及新興亞洲股市;然中美貿易緊張情勢雖暫緩解,但雙方拉長戰線,若九十天內中國在智慧財產權保護等領域的改革進展無法獲得美國肯定,雙方緊張情勢可能再度升溫,建議中長線佈局上仍應增加全球債券型基金及公用事業等防禦配置。

富蘭克林坦伯頓成長基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人諾曼.波斯瑪指出,相較於美國投資人,海外投資者更為擔心中美貿易衝突,進而壓抑美國以外的股市表現疲弱,因此提供價格錯置後的低接機會;在產業方面,過去一年我們增加民生消費、公用事業及不動產等防禦產業佈局,並避開可能因貿易紛爭而受害的汽車產業。

富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭‧包爾指出,科技及醫療類股近期的波動並不影響我們對其長期正面看法,成長趨勢通常是由顛覆性技術、創新、消費者習慣或人口結構改變所驅動,科技業支出前景依然強勁,許多公司意識到需要持續進行投資、才能保持競爭力,我們有興趣的領域包括網路安全、軟體即服務、雲端運算、數位支付等;而醫療產業則在全球人口老化與醫療技術提升下,創造了許多潛在的投資機會。

過去一週債券型基金為資金淨流出90億美元,各類主要債券型基金均呈現資金淨流出:其中投資等級債券型基金遭資金淨流出55億美元,高收益債券型基金為資金淨流出29億美元,兩者為主要資金流出債券類型,新興市場債券型基金為小幅資金淨流出1億美元、流出幅度逐漸趨緩。(附表二)

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可‧哈森泰博指出,今年以來諸如印度、印尼、菲律賓、墨西哥、土耳其、南非等新興國家相繼升息,但其匯價卻因美國升息與美元強勢而疲弱,展望明年隨著美國升息進入尾聲,可望削弱美元的續強空間、有利於推升評價面便宜的新興國家當地公債及貨幣反彈。

◆亞洲股市外資動向:外資於各亞股市場買賣超不一

市場期待G20會議美中領導人會面,加以聯準會主席鴿派言論、美國感恩節線上與實體零售表現亮眼等利多帶動,亞股週線收高;過去一週外資於亞洲市場買賣超不一,其中以近期受惠於油價重挫的印度買超金額最高、獲外資買超6.09億美元。(附表三)

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦‧賽加爾指出,美中貿易戰暫時休兵、且談判成果略優於預期,有利於市場情緒,雖然後續仍要觀察美中貿易談判進展以及中國經濟數據等變數,但我們對於新興市場在人口、消費與科技升級的長期投資主軸仍正面看待,目前的折價與穩定的企業獲利為長期投資人帶來投資機會。

新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語:由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。
本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。
基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。
本公司所提供之資訊,僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司或關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策,須自行承擔結果。本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。

 

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