◆EPFR統計：資金轉為流入股市、新興市場受青睞

聯準會轉趨鴿派、美中副部長級貿易談判進展順利等訊息提振投資人信心，資金轉為流入整體股債基金，具低基期優勢的新興市場股債型基金則同步獲資金淨流入，依據研究機構EPFR統計2019/01/03-2019/01/09基金資金流向顯示，股票型基金獲資金淨流入62億美元、為11週以來最大單週淨流入金額，美國股票型基金則遭小幅資金淨流出6億美元，日本股票型基金獲小幅資金淨流入8億美元，歐洲股票型基金為資金淨流出1億美元；整體新興市場股票型基金獲資金淨流入24億美元，主要流入全球新興市場股票型與拉丁美洲基金。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析，聯準會轉趨鴿派提振市場信心，美股自去年12/24低點反彈以來漲幅達一成，帶動全球股市同步走揚，惟短線主要股市均將面臨季線或頸線反壓，加上美中貿易協商、美國部分政府關門與英國脫歐等不確定性猶存，增添股市波動，風險控管仍為投資策略重心，建議增持債券等低波動的核心配置，防禦部位則可留意低波動低貝他的多空操作策略型基金與具備內需、高股利與景氣防禦特性之公用事業類股，股票部位則看好中國政策作多與低基期優勢下新興股市將扮演反彈先鋒，首選大中華與新興亞洲中小型股票，然建議採定期定額累積部位、搭配區間操作策略，靜待利空淬煉後的回升行情。

富蘭克林公用事業基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人約翰．柯利指出，公用事業服務如電力及天然氣等的需求，對價格或收入的變化較不敏感，因此過去一年主導新聞頭條的全球貿易議題大多未對美國公用事業產生負面影響，我們認為公用事業公司的獲利可預測性仍相對穩健；此外，若是全球經濟活動開始回升的速度超出預期，可能會影響公用事業類股的表現，然而以目前的宏觀經濟因素來看，我們預期2019年公用事業類股仍將維持良好表現。

過去一週債券型基金獲資金淨流入72億美元，各類債券型基金多轉為資金淨流入，然投資等級債券型基金仍遭資金淨流出14億美元、為主要流出債券類別，高收益債券型基金獲資金淨流入15億美元，新興市場債券型基金獲資金淨流入24億美元、為近一年最大單週淨流入資金。(附表二)

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可‧哈森泰博指出，新興市場資產已提前反應聯準會緊縮政策，且今年美國和中國有望達成貿易停戰，將有助於新興國家資產的反彈；麥可‧哈森泰博同時管理富蘭克林坦伯頓全球債券基金(本基金之配息來源可能為本金)，他認為目前市場低估歐洲政治與結構性風險，當前歐洲右翼民族主義政黨興起，這將不利於歐盟整合發展，展望未來一年，歐元仍將因未解的結構性和政治風險而脆弱。

◆亞洲股市外資動向：外資於多數亞股市場買超

美國聯準會政策偏鴿派、美中貿易協商前景樂觀、中國官方政策利多與國際油價反彈等正面消息激勵新興亞股上漲；過去一週外資於多數亞洲市場買超，其中以台股買超金額最高、獲外資買超7.96億美元。(附表三)

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦‧賽加爾指出，美股去年受惠於一次性的減稅與海外獲利匯回，然而在接下來的兩年內，可預期其效果快速消退，因而與新興市場在經濟及企業獲利的差距拉大；我們認為目前依據新興市場的基本面、資產價格不至於出現2018年的跌幅，而新興市場基本面與評價面的大幅落差可望提供資產表現空間。

新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語：由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。
本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。
基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站，投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。
本公司所提供之資訊，僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源，但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，本公司或關係企業與其任何董事或受僱人，並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策，須自行承擔結果。本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載，或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。