上週亞洲股市才因市場期盼中國財政刺激方案出台，淡化中美貿易戰持續的衝擊而反彈。美國卻於上週五宣布將土耳其相關進口關稅提高，土耳其里拉崩跌，引起市場擔憂；稍早周一開盤，亞洲股市難以倖免，大幅下跌。對於新興市場的投資人，哪些資產在這種時刻較適合持續持有呢？
1. 東協五國國家、企業體質良好，有助穩定匯率
上週新興市場貨幣受到土耳其里拉、俄羅斯盧布重挫拖累，表現相對受壓。在強勢美元逆轉前，東協國家匯率也將不可避免地承受一定的壓力。然而，東協五國（新加坡、馬來西亞、印尼、泰國、菲律賓）具備了抵抗新興市場匯率震盪的良好體質 - 經常帳餘額占GDP比重多為正數，意味著國家淨資產增加，政府體質較健全；雖印尼、菲律賓略為負數，但並不嚴重。同時，東協五國過去三年的外匯存底有所增加，有助於抵消部分匯市的震盪。除此之外，東協五國企業體質在近12年來逐步改善，銀行的壞帳率得以維持在較低的水平。
2. 中國財政刺激將令東協股市受惠
東協國家近年與製造大國中國的貿易依存度越來越高，不僅與中國往來的貿易總額逐漸升高，中國也成為五國最大的貿易夥伴之一。截至2017年底，東協五國對中國的貿易總額占比從2007年的12%上升至17%，出口總額也由13%上升至17%。
雖然中國近期數據轉弱，但官方頻繁釋放出下半年預計增加財政刺激以穩定經濟的訊息，若相關財政刺激力道足夠提振中國數據與投資信心，將進一步令東協國家出口受惠，提振東協國家股市表現。
3. 新興市場匯率震盪，定額投資好時機
根據過去經驗，在新興市場匯率大幅下跌後，（此處採下跌超過8%後，與年初至今新興市場匯率跌幅相若）開始分批投資持續3年，新興市場表現比全球股市更佳，而且新興國家中，東協國家表現最為突出，且在這些期間內皆為正報酬。
資料來源：Bloomberg，鉅亨基金交易平台整理；資料日期：2018/8/14。指數採MSCI各區域指數，區間採新興市場匯率跌幅超過8%的期間，績效皆以美元計算，定時定額假設每月底投入100美元，期間總報酬淨值除以本金，未計入交易費用。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
◆鉅亨投資策略
基金操作上，建議如下：
◇想低接新興市場？定額佈局東協
美國同時開起多個制裁戰線，近期市場情緒將可能不利新興市場資產，但若投資人想慢慢分批佈局，會建議投資人選擇體質較佳的亞洲、東協股市，若下半年中國財政刺激方案提振市場信心，將能同時帶動東協股市表現。但核心部位仍應該以全球股市、高信評的債市為主，留意調控衛星資產部位比重。
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