鉅亨投資雷達》債市震撼彈,投資人別慌

  • 鉅亨網投顧
  • 鉅亨網投顧
  • 點閱數:1654

截至1月9日,美國10年公債殖利率突破2.5%關卡,近5個月美國10年公債殖利率升高0.43%,升幅為9個月以來最高,債券投資人無不繃緊神經。假設美國公債真如格羅斯所言,由長期牛市轉成熊市,考量到推升公債殖利率的兩大原因,鉅亨基金交易平台建議投資人可減少公債持有比重,轉進新興市場債券及美國股票型基金。

1. 元兇一:日本央行宣佈減少購債

此波美國公債殖利率升高的第一原因,便是轉向中的央行貨幣政策。去年9月聯準會宣佈縮減資產負債表的計畫後,美國公債殖利率快速升高;而待債券市場逐漸恢復平靜後,美國國會正式通過稅改法案,成為美國公債殖利率第二次上漲原因;最後則是日本央行不僅去年購債金額遠低於過去,還表示將減少超長期公債的的購買量。連最早實施量化寬鬆政策且最忠實的信徒日本央行,都開始減少購債數量,意味著公債市場的巨大買盤將持續減少,而其中存量最大的美國公債自然首當其衝。

2. 元兇二:美國通膨蠢動

2017年下半年美國經濟異常強勁,花旗驚奇指數由-78反轉至76、失業率逼近4%大關、生產者物價年增率來到4.3%,種種數據都顯示美國經濟正在升溫,通貨膨脹率加速升高的警鈴正在大作。今年1月2日,代表市場對未來通貨膨脹率走勢預期的10年平衡通貨膨脹率已經來到2.01%,若此數字繼續升高,將成為聯準會加快升息的重要依據,而更快及更多的升息則是公債殖利率進一步上升的另一原因。

3. 美公債遭殃,新興市場債及美股前景最佳

從去年9月高點以來,美國長期公債價格已經下跌4.1%,若真如格羅斯所言,美國公債價格的跌勢才剛剛開始。從1990年以來,當美國10年公債殖利率近5個月升幅超過0.4%時,未來半年新興市場主權債及美國股票平均上漲6.1%及4.9%,未來一年則分別平均上漲13.3%及12.2%,表現遠優於其他主要資產。鉅亨基金交易平台建議投資人別錯把新興市場債券與美國公債畫上等號,在如今景氣復甦並推升公債殖利率的當下,新興市場債券與美國股票仍是投資首選。

◆鉅亨投資策略

基金操作上,建議如下:

◇減少美國公債配置,增持新興市場債及美股基金

目前美國依然處於景氣復甦的後半段,隨著聯準會升息速度的加快,公債價格仍有下跌空間,建議投資人減少公債基金的比重,轉而增加受惠於景氣復甦的新興市場債券與美國股票型基金。

◆鉅亨精選基金
>>鋒裕新興市場債券A2(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)
>>法巴百利達美國小型股票基金C(美元)

◆延伸閱讀
>>資金流出,美債該怎辦?
>>【影音】資深投資達人超級心法大公開

鉅亨網投顧獨立經營管理
本資料僅供參考,鉅亨網投顧已盡力就可靠之資料來源提供正確之意見與消息,但無法保證該等資料之完整性。內容涉及新興市場部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響,匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。投資人應依其本身之判斷投資,若有損益或因使用本資料所生之直接或間接損失,應由投資人自行負責,本公司無須負擔任何責任。
本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書及投資人須知。
基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險,基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。
各銷售機構備有基金公開說明書及投資人須知,歡迎索取。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用),已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中,投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。
投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。投資人應審慎評估,該等基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。
投資於Rule 144A債券,境內高收益債券基金最高可投資基金總資產30%;境內以投資新興市場國家為主之債券型基金及平衡型基金最高可投資基金總資產15%;境外高收益債券基金可能有部分投資於美國Rule 144A債券,該債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。
不動產證券化型基金得投資於高收益債券,其投資總金額不得超過基金淨資產價值之30%。
投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。
基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。
基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。

 

  • 書籤
    twitter plurk facebook
    書籤
基金淨值 晨星評級 1日 1年
  指數 漲跌 % 時間
台灣加權10946.8914.780.140
香港恆生28256.1231.640.110
上證綜合2859.5030.231.070
日經指數22396.99-300.89-1.330
道瓊指數25058.12-6.38-0.030
NASDAQ7818.75-6.55-0.080
歐元區指數3452.67-7.36-0.210
  匯價 升貶 % 時間
美元/台幣30.6450-0.0710-0.23%
歐元/美元1.1713-0.0006-0.05%
美元/人民幣6.78200.01620.24%
美元/日元111.2690-0.1470-0.13%
澳元/美元0.7391-0.0032-0.42%
美元/南非幣13.52690.12820.96%
美元/港幣7.8476-0.0016-0.02%