鉅亨投資雷達》中國基金怎麼買?

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近期中國股市帶量上漲,許多投資人都對投資中國基金躍躍欲試,但是中國基金可能跟你想像的不一樣,而且差別很大。要如何分辨哪種中國基金才是你想要的呢?這篇文章幫你一次整理清楚。

1.中國基金大不同,弄不清楚可能會投錯

有許多投資人看好的是中國A股,可是卻不小心錯投到投資策略主要聚焦在香港交易所掛牌的H股!為什麼會這樣呢?因為雖然都叫中國基金,但是組成成分卻大不同。台灣的法規限制境外發行的基金,A股比重不可超過10%,所以境外投信發行的中國基金都是由高比重的H股組成。想投資純A股的投資人,可以從沒有此項規定的境內中國基金下手。

在A股比重方面,台灣核備可銷售的境外中國基金A股占比平均僅有7.4%,而境內中國基金則高達69.2%。但A股、H股的特性究竟差別在哪裡?

2.A、H股天差地別,H股更適合長期持有

首先,先從指數組成的差異來分析,再來比較過去績效的特色。H股採香港恆生指數做說明,其成分股多是超大型藍籌公司,而A股成分股多為中大型公司為主(採上證和滬深300指數),且在工業、原物料等產業明顯比重多於H股。雖然H股的公司市值較大,但香港恆生指數目前本益比僅有12.0倍,上證指數則是15.9倍,相較指數自身過去,H股也較便宜。

以歷史績效來看,雖然A股平均年化報酬比H股高出許多(10.4%比8.0%,採美元計算至2019年3月底),但要有較高財富成長的機率,A股投資人要有較高風險承受度、擇時技巧或運氣。下表是投資人從1991年來任何一個月進場,並且持有12個月後的平均報酬分佈狀況。可以明顯看出來,雖然A股上漲超出50%的機率是H股的兩倍,但是負報酬的機率也比H股高出許多(負報酬機率是45.3%比33.0%)。

3. 基金挑常勝軍,持續優異表現很重要

投資基金有個好處是隨著市場的變化,基金經理人會幫投資人調整成最適合掌握未來投資機會的配置。不論當下最夯的主題是互聯網、新經濟還是一帶一路,基金團隊會視狀況進行調整,而績效就是經理團隊選股能力的成績單。而且,僅僅只有一小段時間的好表現並不代表基金好,要能「長期」、「持續」締造好表現才稱的上是好基金,下表依照這個邏輯整理出近10年境外中國基金排行。

◆鉅亨投資策略

基金操作上,建議如下:

◇長期投資中國選H股,基金挑選常勝軍

投資中國,H股相較A股更適合長期投資人。因為A股的股性較易有大漲或大跌的極端事件發生,H股則以超大型藍籌股為主,表現相對較為穩健。而且,以價值面來看,H股的本益比也較有吸引力。在挑選中國基金時,建議投資人與其注意一些新穎的主題或短期突出表現的基金,不如選擇能夠長期持續勝出的基金。

◆鉅亨精選基金
>>瑞萬通博基金-中國領導企業基金C(美元)

>>貝萊德中國基金 A2

>>瑞銀 (盧森堡) 中國精選股票基金 (美元)

◆延伸閱讀
>>中國基金猛漲,該追嗎?

>>股市瘋漲,我該停利嗎?


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