◆ 訊息快遞：

週三美國科技龍頭股FANG（Facebook、Amazon、Netflix、Google）一日之間蒸發了約600億美元市值，是FANG自Facebook上市以來最大的單日損失，單日跌幅3.7%也創下21個月以來最大，而科技股的下跌，究竟是美股跌勢的開始？還是只是類股的再次輪動？

◆ 鉅亨觀點：

1. 美國稅改闖關速度超預期

在2017年即將結束的當下，美國共和黨團加足馬力推進稅改法案，先於11月16日時闖過眾議院的關卡，之後又於昨日走出參議院預算委員會的大門，目前只剩下全院討論後並通過及兩院的法案協調後，就可送交川普簽屬成為正式法律。經歷過健保法案的失敗後，投資人原本預期今年內不可能通過稅改，但如今法案只差臨門一腳，投資人開始正視稅改對股市可能帶來的影響。

2. 美股並非全面下跌，小型股逆勢上漲

科技股昨日的下跌，不免令投資人擔憂美股是否將面臨翻轉，但細看昨日美股表現後，可發現儘管NSADAQ及標普500指數分別下跌1.27%及0.04%，但道瓊工業及羅素2000指數仍分別上漲0.44%及0.38%。而表現分歧原因就出在稅率上，目前NASDAQ及標普500指數整體實質稅率分別為22.7%及25.7%，離稅改目標20%差異不大，但道瓊工業及羅素2000指數的整體實質稅率卻為28.1%及29.2%，稅改可帶來的好處明顯更大。

3. 科技股稅率低，好處較有限

若以標普500指數為例，其中科技類股的實質稅率為22%，僅略高於通訊類股的20.5%，遠遠落後於原物料、公用事業及非必需消費類股的35.4%、30.8%及30.7%。若改以整體稅率較高的羅素2000指數為例，其中通訊、必需消費及公用事業的實質稅率分別為39.3%、35.7%及33%，若稅率降至20%，這些稅率較高的類股都將是大贏家。

◆ 投資策略: 單一類股風險高，整體美股更合適

鉅亨基金交易平台認為科技股的下跌，不代表整體美股將轉弱，只是資金從過往漲勢較強的科技類股轉往上漲空間較大的其他類股，建議投資人減少單一類股基金的配置，改以整體美股基金為投資標的，藉此分散單一類股下跌的風險。

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