鉅亨投資雷達》中國基金猛漲,該追嗎?

  • 鉅亨買基金
  • 鉅亨買基金
  • 點閱數:458

今年1月時,巴西與俄羅斯股市一馬當先,帶領新興市場股市反彈,2月則由中國股市接手,繼續引領新興市場向上。「鉅亨買基金」認為與漲勢已持續近半年的巴西股市不同,中國股市漲勢才剛開始,目前股市估值仍屬於合理範圍,加上經濟數據有機會在下半年陸續轉佳,中國股市前景光明。

1. 政策馬力全開,穩經濟是第一要務

中國國務院總理李克強於第十三屆人大二次會議,發表2019年政府工作報告,此份報告正是今年中國政府施政方向與重點。上表為報告摘要內容,可看出穩定經濟成長仍是今年第一目標,而為了達成此目標,財政政策將著重於減稅與增加支出等擴張性政策。而貨幣政策雖然將較去年寬鬆,但並非全面性的打開貨幣供給閘門,將以小微企業為重點,採行定向式的寬鬆貨幣政策。

2. 經濟數據觸底訊號陸續浮現

透過調降存款準備率與擴大央行合格抵押品等政策,銀行放貸意願有所回升,中國貨幣政策傳導機制正逐漸暢通(央行提供資金後,銀行能否有效將資產傳導至實體經濟)。從下圖可看出,衡量貸款資金增加速度的近12個月信貸脈衝變化已經觸底,而該數值約略領先生產者物價年增率9個月,而生產者物價年增率又與製造業獲利與信心走勢相關,代表8月份就可看到生產者物價年增率、製造業獲利等數據跟隨觸底反彈。

3. 落後補漲,未來半年中國股市可望領先新興市場

我們看好中國經濟數據將於下半年陸續轉佳,轉佳的經濟數據又將成為股市進一步上漲的基石。而除了預期轉佳的經濟數據外,落後補漲也是中國股市短期表現延續的關鍵。2004年以來,中國股市與新興市場股市間表現差距呈現明顯的週期循環,當中國股市近一年表現落後於新興市場股市一段時間後,未來中國股市近一年表現會有更長的時間好於新興市場股市。

中國股市於去年9月至今年2月間近一年表現落後新興市場,參考過往特性,預估未來至少半年內,中國股市漲幅將高於新興市場股市(當近一年中國股市與新興市場股市表現差距由負轉正,且近一年中國股市年增率為正值時,未來3個月與6個月平均報酬分別為4.8%與9.3%)。

◆鉅亨投資策略

基金操作上,建議如下:

◇金磚首選,衛星就放中國基金

股價過度上漲與面臨選舉壓力的巴西與印度股市,目前都缺乏吸引力,而俄羅斯雖然估值更便宜,但政策支援、經濟數據轉佳與股市上漲動能充沛的中國股市,則是目前金磚四國中的首選。建議投資人以全球股票型基金與新興市場基金為核心配置,衛星配置則以中國基金為主力。

◆鉅亨精選基金
>>瑞銀 (盧森堡) 中國精選股票基金 (美元)
>>富達基金-中國聚焦基金(美元)

◆延伸閱讀
>>買中國別猜底,定期定額較好
>>【影音】資深投資達人超級心法大公開

「鉅亨買基金」獨立經營管理
本資料僅供參考,「鉅亨買基金」已盡力就可靠之資料來源提供正確之意見與消息,但無法保證該等資料之完整性。內容涉及新興市場部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響,匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。投資人應依其本身之判斷投資,若有損益或因使用本資料所生之直接或間接損失,應由投資人自行負責,本公司無須負擔任何責任。
本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書及投資人須知。
基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險,基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。
各銷售機構備有基金公開說明書及投資人須知,歡迎索取。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用),已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中,投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。
投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。投資人應審慎評估,該等基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。
投資於Rule 144A債券,境內高收益債券基金最高可投資基金總資產30%;境內以投資新興市場國家為主之債券型基金及平衡型基金最高可投資基金總資產15%;境外高收益債券基金可能有部分投資於美國Rule144A債券,該債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。
不動產證券化型基金得投資於高收益債券,其投資總金額不得超過基金淨資產價值之30%。
投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。
基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。
基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。

 

  • 書籤
    twitter plurk facebook
    書籤
基金淨值 晨星評級 1日 1年
  指數 漲跌 % 時間
台灣加權11186.8824.690.220
香港恆生26719.58-128.91-0.480
上證綜合2982.124.790.160
日經指數22492.6840.820.180
道瓊指數26770.20-255.68-0.950
NASDAQ8090.77-66.08-0.810
歐元區指數3216.53-9.70-0.300
  匯價 升貶 % 時間
美元/台幣30.6110-0.0700-0.23%
歐元/美元1.11820.00550.49%
美元/人民幣7.08040.00390.06%
美元/日元108.3500-0.2560-0.24%
澳元/美元0.68560.00290.43%
美元/南非幣14.7803-0.0467-0.31%
美元/港幣7.8413-0.0023-0.03%