新興市場債按發行貨幣可大致區分為美元債跟本地貨幣債，本篇將以新興美元債為主。目前新興美元債的殖利率為4.82%( 使用美銀美林新興主權債指數 )，與全球高收益債( 使用美銀美林全球高收益債指數 )的5.03%相當，在全球低利率的環境當中，投資人為了追求更高的收益，不少人都會配置新興美元債於投資組合中。本篇開箱文將分析現在台灣可投資的新興美元債相關基金的表現。
1. 新興市場基本面：全球復甦有利新興國家出口
國際貨幣基金( IMF )10月的世界經濟展望提及，由於全球主要經濟體基本面轉佳，對於全球未來景氣樂觀，並上修2017及2018年全球的經濟成長率至3.6%、3.7%，相比2016年3.2%的經濟成長率，明顯增速。
鉅亨基金交易平台認為，隨著全球經濟穩定復甦，將有助新興國家出口數據改善，觀察下圖可發現，全球景氣好壞與新興市場出口具高度正相關，只要全球經濟持續維持上行趨勢，新興市場出口就能穩定增長，由於出口貿易是許多新興國家經濟的主要來源，持續改善的出口數據將有利新興市場經濟穩定向上。
2. 新興美元債基金報酬率比較
部分新興國家( 例：巴西、俄羅斯等… )為了刺激經濟，仍處於降息循環，此舉有利債券價格，加上投資新興債券基金還可享有配息，因此投資人只要長期持有，一般都會有不錯的報酬，從下表可看到新興美元債券基金於短天期(3個月~1年 )的表現以景順、聯博、鋒裕、安本、施羅德( 新興市場收息債券 )、法巴、資本集團等七家基金公司表現較佳，其中，景順新興市場債、聯博新興市場債、安本環球新興市場債、施羅德的新興市場收息債券等四檔基金表現相對穩定，無論長、短天期績效排名皆優於同類型基金平均。
3. 新興美元債基金風險指標
風險指標比較中，夏普值( Sharpe Ratio )越高越好，標準差越低越好。由於大部分基金的風險指標皆優於同類平均，為了能更清楚比較基金表現，此處將進一步觀察風險指標是否位於當期同類型基金的前25%，並以黃色背景標記。從波動度角度觀察，鋒裕新興市場債、天利全球新興市場短期債這兩檔基金波動度控制較佳，1~3年的年化標準差，皆小於同類前25%，其中，鋒裕新興市場債券基金的夏普值於各天期也都高於同類前25%，顯示出經理人追逐報酬與波動控制的表現俱佳。
◆鉅亨投資策略
新興美元債基金挑選原則：
◇長短期績效同時觀察，搭配風險指標客觀篩選基金
建議投資人選擇新興美元債基金的時候，可關注該基金報酬率是否於大部分的天期均表現不錯( 優於同類平均 )，再搭配夏普值與年化標準差，觀察經理人追求報酬的績效和波動度的控制，藉此篩選出適合的基金。
◆鉅亨精選基金
>>鋒裕新興市場債券A2(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)
◆延伸閱讀
>>新興美元債、當地貨幣債哪個好？
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本資料僅供參考，鉅亨網投顧已盡力就可靠之資料來源提供正確之意見與消息，但無法保證該等資料之完整性。內容涉及新興市場部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響，匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。投資人應依其本身之判斷投資，若有損益或因使用本資料所生之直接或間接損失，應由投資人自行負責，本公司無須負擔任何責任。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書及投資人須知。
基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險，基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。各銷售機構備有基金公開說明書及投資人須知，歡迎索取。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用），已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。
投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。投資人應審慎評估，該等基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。
投資於Rule 144A債券，境內高收益債券基金最高可投資基金總資產30%;境內以投資新興市場國家為主之債券型基金及平衡型基金最高可投資基金總資產15%;境外高收益債券基金可能有部分投資於美國Rule144A債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。
不動產證券化型基金得投資於高收益債券，其投資總金額不得超過基金淨資產價值之30％。
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