－務實的投資建議，對於屆齡退休的投資人甚為重要，以避免覆水難收的投資失誤

作者：David Blanchett

在今年晨星美國 ETF 論壇中，與會的投資業者指出，許多人低估了恐懼心理對投資決策會產生的影響。恐懼是看不見且相當危險的心理因素，且投資人常會因為多方訊息而產生的莫名擔憂。在投資領域中，風險常被負面看待，而非以平常心看待，或將其視為獲得較高報酬的必經之路之一。而出於恐懼或情緒性的投資決策，多只會造成負面結果；而這也彰顯了使用專業理財顧問服務的重要性。

晨星常提醒投資大眾切忌對投資決策輕忽以對；惟仰賴投資顧問服務的投資人，其投資成功與否則會受到投資顧問服務品質的影響。晨星投資管理退休研究首席 David Blanchett 建議幾個投資人應保持於心的要素。

建構投資組合是為了獲得更佳的投資報酬；不過，投資人及理財顧問太執著於投資組合上已是常態。事實上，達到投資目標是需要經過許多重要的決定。舉例來說，投資人儲蓄存款有多少、投資組合如何佈局與配置，是腦中首先閃過的問題。Blanchett 認為，投資人為退休預備好多少積蓄，是非常重要的；然在進行投資組合決策過程中，那不盡然是必須要素。事實上，有效的儲蓄、持有合適的保險、緊急準備金等，都是必須要有所規劃的事項，惟它們常被視為與建構投資組合無關的項目。

處於不同人生階段的投資人，又可以如何判斷他們是否獲得最有益的投資顧問服務呢？首先，從儲蓄型投資人開始聊起。在眾多投資建議類型中，儲蓄累積財富是最為簡單的。Blanchett 表示，長期以來即不斷提醒並鼓勵投資人，每年存下 10% 的薪資，即可輕鬆達到為退休做儲蓄的目的；另方面，也要準備好等值的保險金。投資人不妨試想，有壽險、意外險等，可做為緊急準備金的保險嗎？

接下來，對於屆齡退休，正準備轉變成為資深公民的投資人來說，可能較為複雜。Blanchett 認為，步入此人生階段前，要做好的準備工作應該是最為複雜的。原因在於，投資人要謹慎做好許多至為關鍵的決定，若有閃失，就會面臨可能再也無法弭補的後果；比方說，你打算何時退休、你的保險規劃等，這些都是投資人必須面對，或審慎調整的決策。

投資人又能如何量化這些損失，或者如何評估可能產生的損失規模呢？就如同其他一般事務一樣，這與每個人現有的條件與所處的環境息息相關。David Blanchett 與 Paul Kaplan 於 4 年前嘗試量化歸納出這些潛在損失，並對此提出研究報告 (Alpha, Beta, and now … Gamma)，而近期進一步的研究發現，若投資人能獲得適當的理財顧問服務，做出合宜的投資決策，有可能因此獲得額外 3% 的報酬。

不過，投資人在沒有投資顧問的協助下，會如何做出投資決策才是重要的。也因此讓 Blanchett 聯想到，其實眾多投資人未必具有足夠的投資知識；或者，許多人急於想知道他們的決定是否正確；這類型投資人就需要與理財顧問從旁協助，一起討論找出最合適的投資策略。

在低報酬的投資環境中，那 3% 可能就是決定你能否達成投資目標的關鍵。Blanchett 認為，在現今投資資訊充斥，隨手可及，且理財顧問從業人員數量龐大的環境中，投資顧問服務的品質更甚以往。他肯定頭資顧問服務確實能創造更佳的投資報酬結果，但投資人必須確定能獲得值回票價的投資諮詢服務；而這是難以量化的商業模式。儘管投資人要體認提供理財顧問服務並非易事，但是，更要了解這是他們的職責所在。因此，投資人要對理專如何運用你的資金，協助你獲得更佳的投資報酬做深入了解。

投資人又能問哪些問題，得到上述的資訊呢？與理專合作的過程中，投資人可要求理專詳盡解釋，在將投資人利益視為優先的前提下，他採取哪些行動，以期為投資人獲得更佳的報酬。如果理專的回應只是，他挑選了數檔出色的基金，建構了一個屬於你的投資組合，這或許值得嘉許；然而，投資人的期望應該是，這個理專能從始至終的協助你，一起設計符合你個人條件的財務計劃。此外，他亦建議投資人要留意理專是否具有法定的專業證照、從業經驗與教育背景，對理專進行多方全面的評估。

(本文由晨星美國撰寫，晨星台灣編譯)

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