◆摘要：

美國經濟表現良好，消費動能仍健康，就業市場已接近充分就業、薪資開始上揚且消費者債務水準低將有助促進消費，預期2016年美國經濟將持續溫和成長，正面看待美股後市。

◆內文：

美國經濟表現良好，消費動能仍健康，就業市場已接近充分就業、薪資開始上揚且消費者債務水準低將有助促進消費，預期2016年美國經濟將持續溫和成長，正面看待美股後市。前一波來自對全球經濟成長與評價面的擔憂所造成的無差異化下跌，反而成為擇優逢低增持部位的時機，尤其是科技產業成長前景維持強勁，創新與技術演進帶來豐沛又具吸引力的投資機會。

科技產業三訊號 建立部位掌先機

全球經濟仍有逆風，然而，科技產業三大訊號，搭配總體經濟環境仍穩定，對該產業投資前景抱持樂觀看法。

一、科技產業中不乏成長潛力佳的領域及個股

2016年全球資訊科技支出將成長3%至2.239兆美元（IDC，2016/2月），尤其是企業普遍願意提升科技投資以維持公司競爭力，此趨勢將維繫科技業的中長期前景，包括網路安全、軟體即服務（SaaS）、雲端運算、數位支付等均是經理團隊關注的領域。

二、科技產業併購活動熱絡

2015年半導體業出現多件大宗併購案，這股併購趨勢亦延續至今。傳統科技公司追求創新及成長動能，加上科技公司資產負債表強健，低利率環境下資金成本低廉，預期科技產業整併的熱潮可望持續，另外，經理團隊也觀察到，愈來愈多科技公司透過配發股利及回購股票回饋股東，這些均有助於吸引投資人興趣，進而帶動股價動能。

三、科技類股財務體質佳且評價合理

相較其他產業，科技類股具備負債水平低且獲利率較高的優勢，目前科技類股預估本益比低於史坦普500指數，若再將成長率納入考量，科技類股預估本益比/成長率的比值（PEG）亦低於多數產業，僅略高於消費耐久財類股（註），突顯科技類股的投資優勢。

英國脫歐議題 對科技影響有限

英國脫歐公投底定，短期企業資本投資確實會面臨風險，尤其是歐洲及英國的企業，但在美國則較少見，企業面可能會有一些成長放緩的現象，但若風險增加，基於長期投資，反而會傾向加碼受市場不確定及資產錯置而遭價格錯殺的標的。

整體而言，英國公投比較偏向於政治事件，結果對於科技類股影響並不大，不至於讓科技產業偏離長期成長的軌道，在當前的環境下，聚焦在具有長期投資潛力的機會，依然不乏投資機會，看好雲端計算與數位消費、知識搜尋等次產業，英國退歐壓力當前，也能以較為穩健的方式面對並渡過。

註：彭博資訊，2016/6/10，科技類股三年平均稅前息前折舊攤銷前獲利率為33.37%，自由現金流量利潤率為24.23%，高於史坦普500其他產業。

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