◆摘要：

回顧今年以來全球股市走勢震盪，波動程度較高的印度股市也受外資資金大幅流出拖累，不過近期印度股市走勢也透露些許轉圜契機。

◆內文：

回顧今年以來全球股市走勢震盪，波動程度較高的印度股市也受外資資金大幅流出拖累，不過近期印度股市走勢也透露些許轉圜契機。

◆新年度財政預算法釋正向訊息 政府縮減赤字、推動基建

印度財政部循例於2/29公佈2017財政年度（2016/04~2017/03）的預算法案，為確保印度經濟成長，新財政年度預算支出將達5.5兆盧比、財政赤字設定為先前規劃的佔GDP比重3.5%，為2008年以來最低水準，相較市場預期可能會將財政赤字比重放寬至3.7%，突顯印度政府更為積極維持財政赤字縮減計畫，符合財政紀律方向。

預算法案也致力擴大支出推動基礎建設，並側重於農村地區的刺激政策，有利於推動民間企業資本支出動能回升與刺激近年較為疲弱的農村消費需求。

整體而言，財政預算法案為市場釋出相當正向的訊息，且繼續維持財政紀律方向、縮減財政赤字與降低政府負債成長速度，將給予印度央行進一步寬鬆政策空間，ㄧ般預期印度央行將於4月份利率會議降息一碼，國際券商摩根大通甚至預估印度央行可能於例行性會議前意外降息或者於例行性會議降息兩碼，利率水準下滑有利於印度整體經濟發展。

◆經濟成長動能仍強 改革持續、有利吸引資金回流

以基本面觀察，印度經濟成長動能將由民間消費、政府持續擴大基礎建設支出並吸引外國直接投資進駐所驅動，且官方降低重分配資源、增強資本支出，印度正逐步走出經濟結構性調整階段邁向復甦，今年度印度經濟成長率預估可達到7.6%水準，在全球主要國家中成長動能最為強勁。

印度總理莫迪於2014年中上任後礙於現實，政策改革實行狀況確實遜於預期，不過，改革方向還是在正確的道路上並逐漸修復過去的錯誤。其中，GST消費稅法案可視為影響市場的關鍵指標，若能通過則象徵著印度總理莫迪與該國政治人物確實有心想要推動經濟改革，有利鼓舞印度股市買氣且將提振企業獲利動能，進而吸引資金回流印度股市。

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