◆摘要：

美國聯準會升息態度傾向鴿派，新興國家央行則繼續執行寬鬆政策，新興股市評價面和經理人佈局比重偏低，諸多因素都有利於帶動新興股市行情反彈。

◆內文：

美國聯準會升息態度傾向鴿派，新興國家央行則繼續執行寬鬆政策，新興股市評價面和經理人佈局比重偏低，諸多因素都有利於帶動新興股市行情反彈。

◆民生消費、科技醫療產業 直中新興國家需求

在全球人口老化與高債務的環境下，缺乏強大拉動需求的成長引擎，對於較有能力推出新產品與新服務的科技、醫療和消費耐久財類股，在創造新興需求下，將保有更突出獲利增長機會。

另外，許多新興國家的民生消費產業在人口和所得還是增長的環境裡，具有結構性成長商機，不容易到景氣循環的影響，也是可納入偏好的方向，包括印度、中國、韓國、台灣和一些邊境市場有機會尋找到較多的投資機會。

◆納入邊境市場 為佈局新興股市增火力

大多數的新興市場型基金在資產配置方面，因礙於研究資源短缺而放棄邊境市場的佈局，也等於和邊境市場的潛力擦肩而過，富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊利用在地化研究的優勢，除了投資標的之交易報告，再經由第一線的實地訪察，深入挖掘書面資料及營收數字以外的投資先機，在一般投資人較為陌生的股市覓得不少商機，例如巴基斯坦的金融股、埃及的醫療股、斯里蘭卡等，其投資收益可期。

另外，我們也觀察到，股價淨值比（P/B）對新興股市是一個魔術數字，每逢新興股市的P/B值低於1.3倍，都是新興股市的長線大買點機會。過去20年來，新興股市僅有三次出現如此便宜的價位，時點分別落在1995、2001以及2008年，如果在當時能夠用定期定額逢低佈局，後續均可獲取優異的報酬水準，因此，以目前MSCI新興股市指數P/B值約在1.3倍的背景下，對於新興股市的中長期前景著實不必過於悲觀。

境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限，且投資前述有價證券總金額不得超過該基金淨資產價值10%，另投資香港地區紅籌股及H股並無限制。本基金並非完全投資於大陸地區之有價證券，投資人仍須留意中國市場特定政治、經濟與市場之投資風險。新興市場股票型基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。
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