〈鉅亨主筆室〉股市多頭大限將近?!

一、2018 年中國經濟將繼續軟著陸,Fed 是否會藉用實質利率提高,再造成人民幣失控性貶值,讓中國房地產自然「硬著陸」,用貨幣搞垮你中國經濟?美元本身就有「特里芬矛盾」,


〈鉅亨主筆室〉得看透產業趨勢?再談個股投資!!

由 INTEL 股價周 K 線圖檢視,該公司股價在 2017 年 9 月 5 日,也就是 Fed 宣告縮表當天,形成利空出盡、股價開始向上急衝。與上述三種產業完全不同:一、它是這些產業的最上游,任何一種電子消費產業多要運用半導體


〈鉅亨主筆室〉如何讓「投資報酬率」更不平凡??

國際投資涉及最常見風險問題在,該國匯率、兌換美元匯率長期趨勢。就本文提過的「匯率溢價風險溢酬」,跨國投資首要是選擇當下匯率貶值的國家;這對股債市而言多是投資時候。


〈鉅亨主筆室〉強勢貨幣如何崛起與逐鹿天下?

由圖美國各種國債殖利率表,最純真與基本的問法會是,為什麼要發行這麼多種的其間國債?為了要滿足中長期投資者的資金配置需求,再者是為了要使各種期間的殖利率產生一定的價差,而不時有套利行為、熱絡市場交易發展。


〈鉅亨主筆室〉股債市遇兵戎、縮表「藤原效應」!

在這三大變數優先順序反覆之下,Jackson Hole 會議與美韓兵戎相見前,投資者即使沒賣股票、對風險性資產也會採迴避態度。


〈鉅亨主筆室〉用財金思維改寫「凱因斯理論」!

利率的升降到底對資本市場,包含股票、債券價格、甚至會影響匯率?2017 年 6 月 13 日,台積電法說會中出乎預料的是,公司財報中營收等換成用美元計價,匯率之變動對企業營收真會有影響。


〈鉅亨主筆室〉全球最不理性的股市與貨幣??

目前日圓正期待 Fed 大幅縮表,將 Federal Fund Rate 由目前 1.25% 拉高到 2.25%。若此則日圓匯率、或可由目前 114.77 左右、貶值到 130 兌換 1 美元


〈鉅亨主筆室〉AI與金融股可否殺出縮表圍城?!

在事件分析法下,不難以應變數個股股價報酬率,驗證出是否利率對銀行股股價關係顯著:一、只要應變數、即個股報酬率具有「超額報酬率」(abnormal Return Rate)。二、自變數利率的迴歸係數是顯著的。


〈鉅亨主筆室〉問股市如何跌?看美指怎麼漲!

但接這下來的是全球股市,是否可以這一場回檔中免疫;尤其是新興市場。其關鍵指標為美元兌換該國貨幣、關鍵在美元指數。


〈鉅亨主筆室〉奔向未來預擬新世代股市霸主!

2012 年安倍晉三自民黨重拾執政後,首訪主要國家、與過去日本歷屆首相一樣多是美國;就如同 2017 年川普當選一樣,安倍晉三比習近平更早跑到白宮去。但與歐巴馬時代不一樣的是,日本這次也仿效美國對待北京一帶一路論壇,出乎意料也


〈鉅亨主筆室〉Fed竟敢對科技股價開火!!

但使龍臣飛將在,不叫胡馬渡陰山;同理可證,只要 Fed 的鷹派大軍在,NASADAQ 想越過 6,341.7 點的機率低?不要再消遣與小看葉倫阿姨、Fed 已經轉向的貨幣緊縮政策了;它對金融市場負面效果越來越有用。2009 年 3 月 1 日


〈鉅亨主筆室〉地表上「最頹廢的貨幣」?!

全球壽險公司資產配置的最佳貨幣是美元,但以美元計價的投資卻於今年,帶給機構投資者不少風險。因為它就在 Fed 升息、與趨向微緊的貨幣政策下,軟趴趴、缺少強勢陽剛力氣;最後對投資造成兌換本國貨幣匯損。


〈鉅亨主筆室〉弟兄們!殺向12,682.41點!

「理性預期」(Rational Expectation) 定義是,經濟行為人是以「經濟理論」,做為預估未來市場變動方法;而且這些判斷方法是基於,自己私利之最大利潤。經濟行為中,消費者是在有限預算下,達到效用 Utility 最


〈鉅亨主筆室〉撕開「川普經濟學」的面具!!

在德國政治情勢仍穩定;只要法國極右派得勝後,不再進行脫歐公投;或是法國極右派在財務醜聞下、大勢已去。則歐元在 2017 下半年轉強機會偏高,因為接下來歐洲央行、將宣告停止歐元 QE。


〈鉅亨主筆室〉「匯損止」「韓轉單」萬點戰鼓再鳴!

若匯率顯著變化只是短期趨勢,則財務報表營收與盈餘的負面匯損效應,只會是短暫與一次性效果;對企業長期成本、原料、售價結構影響會是短暫。


〈鉅亨主筆室〉台股憑什麼站上、跨越萬點鴻溝?!

在幾大強權與當事國停止六方會談後,雙方多年以來多尚未進入準戰爭狀態。但隨著這次美國前所未有、演習派出核動力航母特殊程度的鑑別;全球政治與軍事專家多從美國行為模式中,預估美國與北朝鮮的下一步對奕。


〈鉅亨主筆室〉台股萬點行情呼之欲出?!

未來大盤股價會如何演變?這絕對沒有人、可事先每次完美掌握。但目前這家公司、這個市場價位與指數高低,從相對的過去與現在位置水準去比較,卻會是非常清楚可見的。


〈鉅亨主筆室〉Fed升息最高風險:美國債務危機!

這些有價證券價格大幅下跌前奏,必然是黃金價格大漲。如果美國發生這些證券危機,則會使得黃金價格上揚。而若再繼續惡化,則可能引爆美元信用危機,全球貨幣制度會變得混亂,最後必然會影響股票市場


〈鉅亨主筆室〉運用「匯率理論」預期美元趨勢!!

「粘性價格貨幣分析法」認為貨幣或是外匯市場對於匯率變動,在迅速變動下會有短期過度反應、即 Over shooting 現象;但當商品價格也慢慢調整時,這種 Over shooting 會恢復到平均水準。


〈鉅亨主筆室〉人行大買日債!中國在想什麼?

在過往貨幣史上,美元「製造履歷」及情史非常豐富;從布列敦森林會議開始,到 IMF 開放準備貨幣種類為 SDR、尼克森對美元兌換黃金喊卡、美元信用破產、特里芬難題等等


〈鉅亨主筆室〉企業CEO治國?市場拭目以待!

一國要強大就要將財政政策確實規劃出來、不要見人說人話、畫餅充飢、無中生有。俱備自償性的公共建設,就如同企業資本支出投資,未來必定會產生現金流量回饋到政府國庫。


〈鉅亨主筆室〉「美元地位」保衛戰早已開打!

泡沫破裂量化指標非常清楚,就是與 GDP 成長率硬著陸情況一樣;如果 2017 年中國 GDP 年度成長率降到 5%,那肯定是硬著陸 Hard Landing。任何人多能認定硬著陸或泡沫崩落場景,但沒人能事先說出,現在是否就是已經泡沫化


〈鉅亨主筆室〉政治逞強對金融市場沒好處!

雖然義大利脫歐機率不高,但事件底定前紛擾足以,讓全球債市也一場慌亂。在歐洲央行又是負存款準備率、又是歐元 QE 的銀彈轟炸下,原本奄奄一息經濟已經快爬上來,


〈鉅亨主筆特刊〉川普當選!日圓匯率會貶多久?

2016 年第 58 屆美國總統選出後,全球貨幣外匯市場出現顯著轉變;之前因「負利率政策」而逆勢升值的日圓匯價,在大選日 11 月 8 日前後呈現明顯貶值;終於回到日本央行預期的軌道。


〈鉅亨主筆室〉全球股票投資的Dilemma?

Fed 出乎預料外的升息將引發股市風險;而目前人民幣的緩貶,一方面意味中國即將再進行匯改、或是逐步解除資本管制;再者有可能也在反應 Fed 即將升息


〈鉅亨主筆室〉股市空頭浪潮來襲了嗎?!

預估 2016 年第二季開始會出現青黃不接過渡期,而往後必需得要一段期間與產業結構改革,才能讓傳統產業供需達到均衡,然後再與新創產業攜手共創美好未來;這最快可能已經會是 201 7 年第四季的事了。


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