◆摘要：

印度財長2/29在國會發佈新財年預算案，這是莫迪政府領導的第二個年度預算，雖然沒有公佈大規模的投資計畫，但在推動農村援助計劃、基礎建設相關措施、改善企業環境等政策取向，金融市場皆給予正面的解讀。而新年度的財政預算計畫重點放在，讓農民收入翻倍及援助農村計畫；官方將持續控制政府預算赤字，預計2016財年占GDP比重將降至3.9%，2017財年則進一步改善至3.5％，展現印度總理莫迪的執政決心。

◆內文：

印度財長2/29在國會發佈新財年預算案，這是莫迪政府領導的第二個年度預算，雖然沒有公佈大規模的投資計畫，但在推動農村援助計劃、基礎建設相關措施、改善企業環境等政策取向，金融市場皆給予正面的解讀。而新年度的財政預算計畫重點放在，讓農民收入翻倍及援助農村計畫；官方將持續控制政府預算赤字，預計2016財年占GDP比重將降至3.9%，2017財年則進一步改善至3.5％，展現印度總理莫迪的執政決心。

◆財政赤字，控制良好

印度最新預算案共有九大重點領域，其中最重要的是有關農村援助方案，承諾大力扶持農業發展及振興農村經濟，並推行農作物保險計劃等多項政策，目標讓1.2億農民收入在未來5年增加一倍。雖然印度是全球經濟增速最快的經濟體之一，但連續兩年的乾旱已嚴重打擊農村經濟，執政黨試圖透過刺激經濟及扶貧提振民望，以迎接五月即將到來關鍵地方選舉。

印度政府在最新公佈的預算案當中，編列3,850億盧比推動新農村就業計畫，並將農業信貸目標定在9兆盧比，另外編列3,598億盧比作為農村福利預算，同時編列1,990億盧比發展農村公路。印度財長賈特裏承諾到2018年5月，印度所有農村都將落實電氣化目標。除此之外，在國防領域上亦有所著墨，預計投入2.49兆盧比加強軍備，以因應中國大陸進入印度洋威脅。

此外，預算案也加強技能培養和創造就業機會，同時編列2.21兆盧比投資基礎建設，其中包括：9,700億盧比的公路項目建設投資，鐵路資本支出預計投入1.21兆盧比，兩者合計高達2.18兆盧比的金額，相較上一個財年大幅成長22.5%；政府還將注資2,500億盧比給國有銀行，以推動金融改革並改善經商環境。

◆赤字改善，股漲可期

印度財政部預估今、明兩年，印度預算赤字將逐年改善，甚至IMF等研調機構亦持相同看法。統計近十年，當赤字較前一年度改善時，當年印度股市皆有亮眼績效，Sensex大型股漲幅逾三成，BSE中小型股漲幅則更驚人，平均報酬率高達逾四成，正報酬機率接近九成。

2016年鑒於原油庫存仍偏高、中國需求動能趨勢放緩之下，原油供給過剩問題將持續，加上美元升值不利油價下，今年原物料價格將維持低檔，因印度原油進口成本佔比達三成，油價維持低檔將有利印度預算赤字改善，景氣復甦將帶動印度股市止跌回升。

印度莫迪政府以振興經濟為施政首要目標，近期在2016-2017財年新預算案公佈後，投資信心回穩帶動印度股市止跌反彈，近期可留意政府政策扶植及支出方向受惠產業，如「Makein India」（有利國防、汽機車零組件及紡織類股）、2020年每人有房子住（房地產、房貸相關公司、水泥等將受惠）、加強基礎建設（道路、輸配電系統相關公司），短期上述產業將較大盤有較突出的績效表現。

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