僅討論削減的年金改革，恐無法改善台灣偏高的老年貧窮率，而在生育率低迷且少子化越趨嚴重的當下，未來老年貧窮率仍有升高的可能，要逃離退休後無錢可用的困境，鉅亨網投顧建議軍公教在內的所有投資朋友，都該建立低波動的投資部位。

1. 低波動　VS　高波動

上表有兩種投資策略，A策略報酬波動度較高且連續4年投資報酬率高於B策略，5年年化算術平均報酬率分別為5.6%及5%，A策略似乎技高一籌。但如我們先前文章所述（4月18日的「輕鬆退休？先弄懂三個名詞」），投資人不該被算術平均所誤導，幾何平均報酬率才能真的反應出兩者表現差距，A與B策略的幾何平均報酬率分別為3.1%及4%，累積報酬率分別為16.5%及21.5%，低波動的B策略才是低調的贏家。

2. 低波動投資有效

低波動除了在我們的例子中有效，在美國股票市場也同樣有用。下圖為美國一般股票與低波動股票指數的年度表現，從1992年以來的25個年度中，一般股票指數贏了其中的13年，但截至2017年3月，一般股票與低波動股票指數的累積報酬分別為1,082%及1,413%，低波動投資策略再度獲勝。而獲勝理由也不難理解，2000及2008年股票大跌期間，低波動股票表現遠優於一般股票，減少下跌幅度或次數才是投資的王道。

3. 低波動+高股息

鉅亨網投顧曾於先前文章中提到高股息資產表現較佳（3月9日的「雙高資產 不怕股市貴鬆鬆」），如果低波動加高股息會有什麼神奇效果？答案就在下圖中，從指數編纂以來，美股低波動指數上漲1,413%，已經遠好於整體美國股市的1,082%，但低波動高股息指數總計上漲2,420%，如此驚人的差距不該被忽略，低波動加高股息策略確實有用。

◆ 鉅亨投資策略

不管是各行各業、或是人生不同路上的投資人，都不該忽略低波動及高股息所帶來的優勢，對於較年輕且追求資本增值空間的投資人，應以低波動高股息基金為投資標的，但需記得選擇累積型來為資產增值；而準備退休的投資人，也可以低波動高股息基金為配置主力，搭配配息級別來建立現金流。

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