印度財政部長賈特里在國會發表新財政年度預算案時宣布，將跟隨美國腳步縮減部份個人及企業稅，並增加基礎建設及相關支出，預期將有助減少去年廢鈔令所帶來的負面衝擊，印度經濟成長可望高於市場預期。

1. 財政政策：減稅+擴大支出

印度的新預算案內容包羅萬象，但最終目的都是為了提振經濟成長，讓總理莫迪於2019年的選舉中再度勝出。上表為此次預算案中的主要建議項目及受惠或受害的類股，預計減少較低收入者稅率，將有助提升消費支出；4,800億盧比的鄉村建設及電力化、增加光纖覆蓋率及3.96兆盧比的基礎建設投資，則可望增加整體投資金額及提振相關原物料價格；向國有銀行注資則有助於打消銀行的不良債務，並搭配10兆盧比的農業貸款，讓銀行願意增加貸款提振經濟。擴張性財政政策將有助於印度內需產業，鉅亨網投顧建議投資人可瞄準印度內需及基建為主的投資標的。

2. 貨幣政策：仍有降息空間

除了擴大財政政策，印度政府另外一項利器是寬鬆的貨幣政策，相較於其他新興市場的高物價，印度央行仍有進一步降息空間。印度12月消費者物價年增率連續5個月下降至3.41%，遠低於編纂以來平均的7.16%(調整後的印度消費者物價指數起始日為2012年1月)，也低於印度央行目標的4%，持續下行的物價年增率將提供印度央行更多政策操作空間，降息並搭配增加貸款更可有效刺激經濟成長。

3. 雙管齊下，經濟成長樂觀

財政政策及貨幣政策雙管齊下，印度今年經濟成長率可望超出預期。根據彭博彙總各家投資機構預測，印度今年預估經濟成長率為6.8%，在主要新興市場國家中高居第1，考慮到金融市場規模及投資便利性，印度絕對是新興市場中的投資首選。印度今年預估經濟成長率達6.8%，但預估固定資產投資年增率為-0.1%，因此若增加投資的預算案能過關，印度今年經濟成長率絕不只6.8%，更增添投資吸引力。

◆ 鉅亨投資策略

基金操作上，建議如下：

看長不看短，印度基金要抱牢

從12月26日低點以來至2月6日，印度股市默默上漲10.2%(SENSEX指數)，印度股市看似又來到壓力區間，但長期來看，印度經濟成長率可望穩定高於其他新興市場，加上對中國及美國的曝險較低，印度股票型基金適合分批佈局並長期持有。

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