◆摘要：

自1980年代起，中國歷經三大重要改革，經濟實力與日俱增，成為企業發展最堅強的後盾。近幾年，中國政府致力第四大改革，也就是進行經濟結構的轉變，在轉型過程中，中國維持可持續性的成長動能，至今仍有7%~8%的經濟成長率。今年起，中國新政府登場，並強力推行國企改革政策，預期將大幅釋放產業動能，可望推升中國市場長線展望。

◆內文：

自1980年代起，中國歷經三大重要改革，經濟實力與日俱增，成為企業發展最堅強的後盾。近幾年，中國政府致力第四大改革，也就是進行經濟結構的轉變，在轉型過程中，中國維持可持續性的成長動能，至今仍有7%~8%的經濟成長率。今年起，中國新政府登場，並強力推行國企改革政策，預期將大幅釋放產業動能，可望推升中國市場長線展望。

◆國企改革  中產勢力崛起

中國致力經濟結構的轉型，力圖轉型為消費型經濟體，加上多項國企改革可替產業締造新商機，提升產能效率，市場估計中國有機會於2030年取代美國成為經濟強國。

中國中產階級人口持續擴增，根據估測，中國上層中產階級占比將從2012年的14%增長至2022年的54%（麥肯錫研究，統計至2013年/6月），隨著經濟轉型為內需消費導向，民間消費力預期強勁成長，中產勢力將成為中國消費成長的主軸。

目前中國消費總額對GDP的貢獻佔比近五成，相較於美國的佔比逾六成、日本的近八成（見圖），中國轉型消費經濟體仍在初始階段，隨著國企改革漸有成效，搭配中產階級消費人口紅利，未來中國內需市場成長空間龐大。

◆A股國際化  聚焦新興產業

目前中國已是全球第五大資本市場，根據預估至2030年，中國股市占全球股市市值的比重將由目前的6%提升至20%，將與美股占比並駕齊驅（渣打銀行，2013/12），隨著A股最快可望於今、明兩年納入MSCI新興市場指數，A股國際化後，對提升股市市值有極大的幫助，

以產業觀察，中國A股在醫療保健、民生消費、工業股合計比重達35%，產業分布多元且蘊含許多政策扶持的新興產業，加上A股掛牌家數近2500檔，但目前香港國企指數中同時於A股(含上海A股以及深圳A股)中掛牌檔數的比例低於5%（彭博資訊，統計至2014/04/17），因此，透過A股參與中國股市較直接，也較能反應中國的內需消費商機。

若投資人希望參與中國內需市場，並提高持有A股的純度，不妨可透過富蘭克林華美中國傘型基金之中國A股基金，該基金佈局A股比重逾60%，聚焦於七大新興戰略產業，如節能環保、新能源、網通信息、生物醫藥、新材料、新能源汽車、高端裝備製造等，更有機會鎖定A股市場高度成長的投資契機。

各國經濟三駕馬車(消費、投資、淨出口)對其GDP之貢獻比例(%)

資料來源：申銀萬國(2013/11)、CICC (2014/3/4)，富蘭克林華美投信整理。

《本文不代表對任一個股的買賣建議》

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