國際貨幣基金組織於 5 月份公佈的報告中指出，亞太區經濟將維持出色表現，並預計此區域今、明二年經濟成長率分別為 5.5%、5.4%。更預期在國家政策支撐下，將有利提振亞太區域的內需市場，並降低全球貨幣政策趨向緊縮的影響。同時，聯準會上週公布的會議紀錄顯示，美國貨幣政策將保持循序漸進的腳步，則持續有利亞股資金面的表現。

Oisin Crawley 與 Chris Hall 分別自 2014 年 7 月 2 日、2015 年 6 月 30 日開始管理此基金。Crawley 具有 15 年的投資經驗，在 2014 年加入貝萊德之前，已有管理亞太區股票的 8 年經驗。Hall 則有 25 年的投資經驗，惟其亞洲股市投資生涯是從 2015 年開始。

★投資策略部分：

貝萊德亞太股票收益基金未有固定的投資風格，惟其投資流程聚焦於股息股利。二位經理人與亞洲股票基本面研究首席 Andrew Swan 及風險與量化分析團隊 (Risk and Quantitative Analysis Group) 合作密切，以判斷在不同的市場趨勢轉折點中，適當運用 4 個股息策略。此 4 個股息策略為：防禦型－低成長股票，惟股息大於 4%；股息合理成長－股息大於 2.5%，且具有強勁的本益比成長條件；股息冠軍－股息達 1.5%，且在股息成長方面，具有出色的歷史表現，甚至未有減息紀錄；高股息－個股 12 個月的股息位居個別市場的前 20%。

二位經理人另依據企業獲利與資產負債表體質，評估每檔股票的配息是否具有續航力。此基金投資組合由 60－90 檔股票組成，且單一個股部位會參考其基準指數－MSCI 所有國家亞太區 (不包括日本) 指數，加 / 減碼 2%，而追蹤誤差目標設定在 3%－8% 之間。此外，經理人一方面在完整市場循環中，將股息目標設定為 4%；另方面，以挑選目前或是預估在接下來 12 個月會固定發放股利的個股為原則，以期優化其股息股利投資策略。

★投資組合方面：

亞洲基本面股票團隊於 2016 年積極找尋投資價值，因此，二位經理人已從防禦型股票收益標的 (類債券)，於去年轉為週期型股票收益 (高股息、股息冠軍)。經理人之一的 Chris Hall 並預期，中國銀行的壞帳問題可望改善，且看好中國建設銀行、中國銀行；他另對澳系銀行則持中性態度，但視澳盛銀行為優先標的。Chris Hall 則在亞洲百貨零售與財富管理行業中，挑選股東報酬率較高的標的。

截至 2017 年 4 月 30 日止，此基金首要投資產業為金融業 (33.13%)，且持重大於其基準指數 MSCI 所有國家亞太區(不包括日本) 指數；其次為資訊科技產業(15.52%)，持重則低於其基準指數；配置分別位居第三、第四的物料與能源產業，其比重則均大於其基準指數。個股方面，三星電子則為此基金之首要標的，比重為 5.75%，原因在於 Hall 偏好其 DRAM 業務，與該公司重視改善公司治理的因素。不過，他對中國網路業者的青睞度較低，如：騰訊，原因在於它們低股息，甚至不發放股利的情形。市場佈局方面，中國、澳洲、台灣為前三大市場；其中，經理人對台灣市場的配置比重大於其基準指數。

★基金績效及風險方面：
 
此基金於 2014 年 7 月 2 日－2016 年 10 月 31 日之間，報酬略低於其基準指數，且同期之間，此基金波動性較其基準指數為高，肇因於經理人判斷市場趨勢轉折出現之時，決定轉而配置週期性類股的影響。不過，整體上，二位經理人依舊能在完整市場週期內，讓基金有出色表現。風險方面，截至 2017 年 4 月 30 日止，此基金近三年的標準差為 15.77，低於其基準指數的 15.38，反映此基金表現波動度略高於其基準指數。