消費季登場 衍生商機成陸股強心劑

  • 富蘭克林華美投信
  • 游金智
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◆摘要:

展望A股後市,短期有雙11購物節引發市場消費話題,但更長遠的是隨著深港通即將開通,房市資金轉進股市、國企改革、養老金入市等積極因素逐漸發酵,第三季業績改善也為市場增添利多,A股仍可能維持慢牛的節奏,緩步上行,建議投資人可採單筆分批進場或定期定額方式投資中國A股基金。

◆內文:

展望A股後市,短期有雙11購物節引發市場消費話題,但更長遠的是隨著深港通即將開通,房市資金轉進股市、國企改革、養老金入市等積極因素逐漸發酵,第三季業績改善也為市場增添利多,A股仍可能維持慢牛的節奏,緩步上行,建議投資人可採單筆分批進場或定期定額方式投資中國A股基金。

◆雙11消費浪潮襲捲 挹注陸股向上動能

倍受矚目的雙11購物節登場,今年再次串連兩岸三地的購物平台,可望掀起一波消費潮。對投資人而言,目光不必只侷限於消費產業,原因在於隨著中國政府對互聯網的政策支持,雙11購物節的投資商機將從電商板塊擴大至物流、移動支付、網路安全等板塊。

去年在天貓、淘寶912億元的交易額中,有68%以上為移動端交易,今年雙11全球化將驅使移動支付市場規模再擴大。此外,移動互聯網的發展使得網路安全更加重要,日前通過的《網路安全法》將於2017年6月1日起施行,而11月16日將召開第三屆世界互聯網大會,預料也會討論網路安全治理,在在都將催生出嶄新的投資主題。

◆企業財報傳捷報

受益於供給側改革,全部A股在第三季淨利潤單季年增19.1%,今年累計年增2.9%業績表現令人振奮。第三季財報亮點在於企業獲利增速創此次循環新高,以及得益於銷售淨利率改善,股東權益報酬率(ROE)首度出現回升,而企業獲利增速提升主要受三大因素影響,包括去年同期基期較低、大宗商品價格上漲帶動生產者物價回升,以及企業在費用控制方面的努力。

從企業財報數字,反應供給側改革的組合拳政策對A股企業獲利能力的傳導能力,超出市場先前的預期,未來將可降低A股的長期風險溢價,並有利於提振股市的本益比水準。

◆海外市場動盪影響小 佈局陸股重攻守

產業表現露曙光的同時,國際政經情勢對於A股影響亦不大,以英國退歐事件為例,海外市場動盪對A股的衝擊並不大,而且短期來看,A股即使歷經地產調控與人民幣貶值兩大利空,股市整體方向依然向上,說明該些利空已經被反應在先前的股價裡,隨著深港通即將開通,房市資金轉進股市、國企改革、養老金入市等積極因素逐漸發酵,第三季業績改善也為市場增添利多,A股仍可能維持慢牛的節奏,緩步上行。

操作佈局上,短期需防範美國政治不確定性所帶來的風險,業績穩定且景氣正處於上升軌道的白酒行業,近期在震盪格局裡可攻可守,是最為穩健的投資類股。

投資中國警語:中國大陸為外匯管制市場,資金匯出匯入之限制,或新台幣兌換人民幣之限制,而可能有匯率相關風險。投資證券交易市場交易之反向型ETF、槓桿型ETF及商品ETF,不得超過本基金淨資產價值之百分之十。本基金主要投資於中國大陸境內之有價證券,雖以分散風險並積極追求長期之投資利得為目標;惟風險無法因分散投資而完全消除,投資人應注意本基金可能產生之風險包括流動性不足風險、市場風險(含國內外政經情勢、兩岸關係之互動、未來發展或法規之變動等)、類股過度集中、產業景氣循環變動等風險,或可能因受益人大量買回,致延遲給付買回價款,遇前述風險時,本基金之淨資產價值可能因此產生波動。另中國大陸為外匯管制市場,資金匯出匯入之限制,或新臺幣兌換人民幣之限制,而可能有匯率相關風險。基於經理公司申請獲得大陸地區合格境外機構投資者之額度及大陸地區相關規定之特定因素,本基金保留婉拒申購或暫停買回之權利。本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。本基金經金融監督管理委員會核准,惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益;本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

 

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