◆摘要:

擔心美股選後走勢震盪?還不如看輕基本面趨勢,善用有利工具來創造長短線報酬!

◆內文:

美國總統大選的不確定因素告終後,真正影響美股走向的兩道基本面大菜---升息循環與經濟復甦,將正式浮上桌面。

國泰投信ETF團隊經理人張家璇表示,美國若是在經濟不好的情況下貿然升息,將對美股帶來拉回壓力,但以目前狀況來看,卻是建構在經濟數據樂觀基礎上的升息循環,效果便大不相同。

◇升息初階段最有利多頭 善用道瓊ETF捕捉機會

根據歷史經驗,美國聯準會(Fed)採取升息政策期間,美股通常以上漲的多頭走勢來回應,1994與2004年皆如此,唯一例外是1999年那一次因碰上網路科技泡沫化而未能保持多頭。

但聯準會的升息政策通常會以2~3年來完成,以這一回所採取的緩慢升息步調來看,早已連創新高的美股是否會提早拉回修正呢?

張家璇認為,觀察過去的經驗,美股在升息階段的前2年走多機率高,1994年那次的多頭格局甚至延續到整個升息階段末期,因此,以美國今年才升息一次來看,即使今年底第二次升息,對美股也應是正面多於負面。

國泰投信策略研究部副總王誠宏表示,美國是世界經濟的領頭羊,以目前歐洲、日本與新興市場都處於調結構與持續寬鬆貨幣的刺激經濟成長狀態來看,美國是全世界唯一有本錢採取升息的國家,也代表2017年美股仍有機會再創高峰。

以9月間聯準會會後所傳達出「美國景氣穩健向上,然聯準會依然謹慎行事,不貿然升息,也不會放任景氣過熱」的訊息來看,國泰投信認為,經濟狀況良好,貨幣政策維持溫和寬鬆,對股市而言是最佳的組合,因此看好美股的中長期表現。

對於長線投資人來說,過去遙不可及的美股,目前已可透過國泰美國道瓊ETF(00668)來加以佈局,並可採取定期定額投資的方式,參與美國經濟溫和復甦的階段。

◇四大趨勢支撐 美股再創新高可期

以長線來看,國泰投信認為有四大機會支撐美股持續走高:

第一、景氣擴張確認,美股多頭添信心:由於美國已達充分就業,經驗顯示,就業市場由弱轉緊俏時(失業率降低至自然失業率以下),可為美股帶來上漲動能。此外,美國公債長短利差持續下降,長期資金寬鬆,支撐美股維持上漲走勢。

第二、比較全球股市的近期表現,仍以美股最為強勢:由於各國寬鬆貨幣政策對市場的刺激效果遞減,股市回歸基本面,美股在本次循環中,憑藉其創新與競爭力,領先全球股市。加上近期市場追尋風險時,美股漲勢相對較強;市場風險趨避時,美股也相對抗跌。

第三、美國創新能力最強:美國是全球最大國,多元文化融合加上完善制度,匯聚成最強大的創新能力。加上美國企業創造出無數改變人類生活的創新突破,不斷帶來新商機,引領美國股市長期表現!

第四、長期投資,美股最適合:道瓊指數(道瓊斯工業平均指數(Dow JonesIndustrial Average Index),簡稱「道瓊指數」)成立120年來,早已增值437倍!儘管曾經歷數次嚴重的衰退時期,總是可以恢復長期穩健向上趨勢。加上美股市值全球最大,在MSCI全球股票指數中權重過半,重要性不可言喻,是資產組合中不可或缺的必備配置。

◇震盪難免 可善用道瓊反向ETF避險

整體而言,美股在低利率、穩成長的環境下,可維持長期多頭格局,然而,美國可能在12月升息,在此前後,市場震盪難免,張家璇認為,當美股短暫修正下跌時,投資人也可善用國泰美國道瓊反1 (00669R)這種反向ETF來避險,或者創造下跌時的收益。

但要小心的是,反向ETF不宜長抱,反而是投資追蹤標的為30檔最強大藍籌股的國泰美國道瓊ETF,才是美國升息循環初階段最適合長期佈局的有利標的。

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BOX:投資小解惑:為何要以道瓊指數成分股來佈局美股?

答:強者恆強!投資,就是要買最好的公司、最好的股票,道瓊指數的成分股皆為美國各產業最具代表性的龍頭,更是世界最強的頂級企業。道瓊指數嚴選30檔強中之強的超大型個股,屹立投資界120年,是市場上最受矚目的標竿指數。

 

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