◆摘要:

市場兩大事件塵埃落定,一是美國6月並未進行升息,二則是英國確定脫歐。

美國房市數據仍然強勁,但能源產業以外的企業投資出乎意料的疲軟。

◆內文:

◇市場趨勢分析:

市場兩大事件塵埃落定,一是美國6月並未進行升息,二則是英國確定脫歐。

美國房市數據仍然強勁,但能源產業以外的企業投資出乎意料的疲軟。聯準會主席葉倫表現過去數個月許多指標顯示經濟動能出現放緩跡象,在進一步升息前相關數據必須觸底反彈,加上英國確定脫歐,故研判聯準會突然升息的機會大減。但葉倫相信近來就業成長疲弱只是暫時,對整體成長仍感到樂觀,並認為美國經濟不太可能在今年內陷入衰退。在英國退歐風險、美國經濟動能放緩等因素下,美歐公債殖利率持續下探,這樣的趨勢有利於防禦型高息股股價表現,”短期”壓力減輕。

因應目前市況,短線上投資可以朝二大方向因應:

1、避開英脫歐風險:由於英國選擇退出歐盟,現有的貿易優惠必須重談,機構預估今年下半年GDP成長率將由原先的2.5%,大幅下修至0.5%。就產業來看,建議避開部分曝險於英國的內需產業,包括電信、公用、消費、金融。同時在英鎊大幅貶值趨勢不變下,出口類股成為唯一受惠股,以科技、能源及原物料為大宗。

2、尋找新成長亮點:選擇同時具有成長題材及固定收益特性的標的,例如部份從事雲端業務管理的公司,經營內容包括系統服務、設備管理、土地提供等,可劃入廣義的REITs範圍,同時在微軟、Google、Amazon等公司大力發展雲端業務下,新成長題材可期。

就中長線來看,雖然近期美國經濟數據不佳,但研判僅是復甦趨勢中的結構調整,市場預期下半年GDP將回復到2.5%的年成長率,目前支撐經濟成長的零售銷售依舊處於上升軌道,此趨勢的形成非一蹴可幾,最主要的因素包括就業與信心。

歐洲方面,歐洲消費者信心近期受到政治事件所影響,呈現小幅下滑,然依舊處於上升趨勢,今年的銷售旺季可期。由於汽車銷售代表對於未來2-3年的經濟展望,近期數據加速成長,顯示消費者的中期展望並未轉差。因此在美國、歐洲經濟能見度相對明確的前提下,區域佈局仍鎖定具備股力及股利的美國、歐洲兩大市場。因此在基本面加持下,仍看好美歐後市。

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