◆摘要：

目前國際市場資金充沛，台股因現金殖利率高，本益比又長期處於較低水平，具投資吸引力，可望持續吸引買盤進駐

◆內文：

目前國際市場資金充沛，台股因現金殖利率高，本益比又長期處於較低水平，具投資吸引力，可望持續吸引買盤進駐，預估台股整理後仍有向上挑戰的機會，著眼於美國經濟仍是緩和復甦，房市、車市持續改善，加上2月新台幣呈現貶值，對以出口美、歐為主的傳產業者仍屬正面。

資金動能可期佈局仍重選股

外資自一月下旬以來已持續淨買超台股，今年以來淨買超規模幾已與去年全年度淨買超金額相當，成為推動台股續創今年以來新高價位的主要動力。展望歐洲央行已擴大寬鬆政策、美國聯準會更釋出鴿派訊息，主要央行寬鬆政策意向有利提振投資信心，激勵資金重回風險性資產，台股伴隨成交量溫和增溫，預期後續仍有高點可期。

類股佈局上，由於美國景氣復甦動能持續，建議加碼美國內需相關的運動休閒、家得寶概念、越南概念股；金融股雖然上演反彈秀，但在全球股市震盪，影響投資收益，而央行降息也不利利差與評價面表現，加上3至4月國銀將進行壓力測試，增加不確定性，仍保守看待金融股。至於中概股，因中國經濟成長動能未見明顯改善，在業績前景不明下，持股建議以環保、食品等與景氣連動性較低的產業為主，而油價強勢預期也有助於塑化股的評價回升。

外部經濟數據趨緩和傳產利基仍在

美國2月製造業ISM指數49.5，較1月回升1.30，新訂單指數持平，生產指數與就業指數回升，客戶庫存指數下降，在手訂單上升，整體狀況改善，非農就業人數新增24.2萬人，優於預期，美國經濟表現緩步回升；中國2月PMI指數降至49，連續7個月低於景氣榮枯的臨界點，經濟活動放緩；歐元區綜合PMI指數2月略降至53，持續高於50的景氣榮枯分水嶺，反映歐洲經濟改善。

中國大陸實體經濟增長放緩，政策面採取寬鬆政策，看好部份內需消費與環保，而在越南、印尼等東南亞國家設廠的傳統產業，需求端大都為北美與歐洲，工資較大陸有優勢，加上TPP的進展，看好其後續發展。

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