◆摘要:

創新是科技產業的一大亮點,科技業的持續創新,同時也創造許多投資機會。今年以來,科技類股的高波動性並未影響其展望,根據經理團隊超過20年的科技類股研究經驗,目前的創新動能可謂是前所未見的,除了家喻戶曉的大型企業,不為一般大眾熟悉的特定領域內領先小型公司也是可關注的潛力重點。

◆內文:

創新是科技產業的一大亮點,科技業的持續創新,同時也創造許多投資機會。今年以來,科技類股的高波動性並未影響其展望,根據經理團隊超過20年的科技類股研究經驗,目前的創新動能可謂是前所未見的,除了家喻戶曉的大型企業,不為一般大眾熟悉的特定領域內領先小型公司也是可關注的潛力重點。

三大結構性題材 撐起科技產業潛力未來

今年以來因漲高而回弱的美股,基本面並沒有改變,特別是科技產業,不僅持續傳遞創新精神,產業趨勢的改變也帶來值得中長期關注的三大題材。

題材一:掌握廣告支出從實體轉向數位媒體的結構性趨勢

全球網路廣告支出高速成長,2016年全球網路廣告支出預估將成長17%,遠高於整體廣告支出5%的成長率(RBC,2016/2/19)。

題材二:搭乘雲端運算浪潮

企業IT運用雲端化,商機可期, IDC預估,至2019年雲端科技基礎建設支出將以年率15%速度成長,2019年支出金額將達531億美元,占整體企業科技基礎建設支出的比重達46%,反觀,非雲端科技基礎建設支出至2019年將以年率1.7%的速度下滑。

題材三:領先佈局資安概念股

網路攻擊事件層出不窮,對全球造成超過4000億美元的經濟損失*,防駭需求大增,資訊安全商機龐大,引爆對網路安全防護的強勁需求。

科技產業投資利基多元

投資人對於科技公司的產品與獲利預期有時會過度樂觀,因此今年早些時候,當特定公司公布2015年第四季財報及財測展望不如預期時,投資人擔憂此情況將擴散到整個產業,而無差別的賣出科技股。

第一季科技股的波動更大的原因是來自對於原油與大宗商品價格低迷、中國經濟成長放緩等總體經濟因素的疑慮所致,而非科技業本身的因素所造成。對經理團隊來說,目前科技產業具有四大利基,無差異化的下跌反而提供擇優加碼佈局的機會。

利基一:物美價廉

目前科技類股的評價合理,預估本益比僅稍高於史坦普500指數,而若將成長率納入考量,則科技產業是史坦普500產業中最便宜的類股。

利基二:營運穩健

自2009年本波循環低點以來,史坦普500企業利潤率擴張有約六成是來自科技股的貢獻,預估2016年科技股淨利潤率將維持在18%以上高檔,是史坦普500企業的兩倍(高盛證券,2016/1月;Factset,2016/1/15),而史坦普500科技類股預估長期獲利成長率約11.2%(彭博資訊,2015/12/17)。

利基三:創新商機

科技產業長線發展基礎穩固且多元,其中行雲網(行動裝置、雲端服務、物聯網)領域發展迅速,市場規模超過2.5兆美元(IDC、彭博,2015)。

利基四:題材豐富

第二季科技產業大型會議、發表活動不斷,包括蘋果新品發表、臉書及google開發者大會、國際電腦展等,此外,包括股利提升、股票回購和併購活動,都增添科技股的投資價值。

*PwC,2015 & 2016全球資訊安全調查,戰略與國際研究中心。

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