◆摘要：

中國股市歷經年初的熔斷機制與匯率急貶利空後，目前已進入穩定回升階段。從近期公布的各項經濟數據顯示，已打破了硬著陸的風險，隨著企業獲利逐步回升，將有利於股市走向正循環帶動的慢牛行情。

◆內文：

中國股市歷經年初的熔斷機制與匯率急貶利空後，目前已進入穩定回升階段。從近期公布的各項經濟數據顯示，已打破了硬著陸的風險，隨著企業獲利逐步回升，將有利於股市走向正循環帶動的慢牛行情。

中國4月官方製造業PMI微幅滑落至50.1，低於3月的50.2，下滑幅度不大，且連續兩個月維持在50榮枯線之上。同時，4月財星服務業PMI為51.8，略低於3月的51.4；從分項數據卻顯示，服務業就業指數大幅回升2.0，重新站上50以上的擴張區間，顯示企業開始增聘人員。

另外，中國今年第1季GDP雖創下7年來新低，同期間內，全國規模以上的工業企業，利潤總額累計卻達到1.34兆人民幣，年增率7.4%。而且服務業持續蓬勃發展，占國內生產總值比重攀升到56.9%。

儘管多項數據並非一致性向上，綜合評估，仍然反映了中國經濟已經打破了硬著陸的風險，走在復甦的道路上，成為支撐股市止跌回升的主要因素。

以上證指數為例，年初一度受到熔斷機制和人民幣匯價急貶的波及，從3500點一路滑落到1月底的2600點左右位置。在企業獲利預期回升帶動下，2月即展開反攻，目前已回到3000點附近，牛市走勢雖慢，長期上升趨勢卻是不爭的事實。

隨著時序進入第2季末，市場準備迎接下半年的到來。陸股在深港通、MSCI納A股、養老金入市等政策利多催化下，備受期待。但是會不會如2014年下半年一樣，上演瘋牛行情，恐怕是未定之數。不過，投資人也無需擔心狂歡後的落寞而投鼠忌器，錯失行情。

最佳策略是以定時定額的方式，逢低分批布局，形成進可攻、退可守的操作模式。進可享有中國經濟與資本市場結構轉型帶來的改革紅利，退可防範市場波動劇烈、入市時點不易挑選的風險。

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