◆摘要:

想到日本,你只想到北海道、櫻花與溫泉嗎?別忘了,觀光人潮、日圓貶值與東京奧運,正醞釀讓沉寂已久的日股來一場大爆發!

◆內文:

根據日本交通省觀光廳資料,2015年訪日外國遊客達到1,973萬人,年成長率高達47.1%,連續3年刷新歷史最高紀錄。這是一個不太一樣的日本,觀光人潮帶來了活力,更帶來錢潮。

單是2015年訪日遊客停留期間的消費金額,便高達3.47兆日圓,年成長71.5%,成長率遠高於遊客人數成長率。這說明來日本旅遊的不只是背包客,更多的是多金貴婦和資產大戶。

◇觀光消費金額成長高 日本經濟添新動能

事實上,3.47兆日圓的消費金額早已不亞於日本電子半導體業一年3.6兆,以及汽車產業3.4兆的出口額,成為日本經濟的一大支柱。

有趣的是,過去每當日圓貶值時,人們就愛去日本血拼,但事實上,國泰投信ETF團隊經理人游日傑表示,日圓貶值最有利以出口為導向的日本企業,其中又以涵括225檔大型藍籌股為主的日經225指數成分股。

游日傑表示,日經225指數包括了眾所周知的豐田、花王、Sony、Panasonic等全球知名品牌,這些企業的獲利績效受匯率波動影響甚鉅;但以目前日圓對美元在100元上下盤整甚久來看,美國一旦升息而刺激美元走強,趨貶的日圓將對日股帶來大利多。

換句話說,一旦日圓趨貶,日本的觀光消費與出口財都會啟動,堪稱是點爆日股的最大利多。

除此之外,日本的創新力也是一潛在利多。過去,人們一想到日本便是人口老化與經濟一灘死水的刻板印象,但國泰投信海外投資部協理胡耿銘認為,在工業4.0的時代,日本在高階機器人、控制零件與感應器上都具有世界一流的競爭力,將有機會在新經濟的奧運競技會場上大展身手。

◇日本智能創新力強 企業改革有助釋放活力

胡耿銘指出,目前這項創新活力未能有效釋出的關鍵因素,在於日本企業的結構尚未能有效調整,導致多數企業仍是包山包海,未能割捨不具競爭力的領域而欲振乏力。

事實上,日本今年剛歷經國會改選,而安倍晉三所領導的班底再次獲得日本選民信任而連任,可望成為二次戰後執政期間最長的內閣。

就政局穩定而言,胡耿銘認為,日本有機會邁入「安倍三箭2.0」新時代,由於從2012年以來所啟動的安倍經濟學是以「寬鬆的貨幣政策」、「擴張的財政政策」、「經濟結構改革」三大方向為重點,其中,第三支箭最能鬆綁日本新經濟的活力,因此一旦改革奏效,將宛如武士刀出鞘,威力無窮。

展望2017年,國泰投信認為,日本有四大機會值得投資人長線佈局:

第一、美國Fed升息大環境時,將為日股帶來正報酬:根據歷史經驗,自1990年來美國聯準會三次升息循環,均帶動日股波段漲勢。

第二、目前原物料成本價格仍屬低廉,日企獲利受惠多:根據日經旗下金融時報(FT)之研究,日本每年在石化能源的支出高達約2,360億美元,其中有高達九成都是在進口石油,據統計油價每桶跌10個百分點,日本企業便會產生2.6兆日圓的盈餘。唯一要擔心的是國際油價若上漲過快,恐對此帶來負面影響。

第三、日本政情穩定民心強,搭配2020奧運財機會無窮:觀察近15年來日本政經局勢變化,只要內閣穩定,可凝聚民心,將為日本經濟及股市帶來良性助挹。目前安倍政府確認任期可至2018年,可望成為日本自二戰以來執政最長之首相。

◇穩定政局邁向東京奧運 善用正反ETF佈局大商機

由於2020年7月,東京將成為亞洲第一個兩度舉辦奧運會的城市,在1964年首次舉辦時,為日本帶來了東海道新幹線、名神高速公路、地下鐵系統等等重大建設,預計此次直接經濟產值估計可達約30兆日圓、創造約15萬個就業機會。

游日傑表示,預估2017年日股將有一波行情,長線投資人可於今年底前先佈局國泰日經225ETF(00657),等日股大漲時再短線加碼國泰日本正2 ETF(00658L);若日股回檔整理時,也可善用國泰日本反1 ETF(00659R)來做避險!

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BOX:投資小解惑:日經日經225指數有何特色?

日經225指數為依據東京證券交易所一部前225大公司所編製的股價加權平均指數,上市公司遍及各產業。此種指數延續時間較長,具有很好的可比性,成為考察日本股票市場股價長期演變及最新變動最常用和最可靠的指標,傳媒日常引用的日經指數就是指這個指數。

 

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