◆摘要:

過去一個月台股走勢震盪,於月線附近遊走,主要由於英國脫歐公投前市場謹慎以對,而脫歐派意外獲勝後更一度令避險情緒升溫,打壓大盤表現,所幸各國央行仍極力以寬鬆政策因應,日、韓等國政府更欲對市場注資確保流動性無虞,加上美國6月份就業數據表現優異也暗示著脫歐事件影響並未明顯擴散,也因此在短暫的恐慌過後指數再度回揚,順利站上8700點以上的波段高位。

◆內文:

◇市場趨勢分析:

過去一個月台股走勢震盪,於月線附近遊走,主要由於英國脫歐公投前市場謹慎以對,而脫歐派意外獲勝後更一度令避險情緒升溫,打壓大盤表現,所幸各國央行仍極力以寬鬆政策因應,日、韓等國政府更欲對市場注資確保流動性無虞,加上美國6月份就業數據表現優異也暗示著脫歐事件影響並未明顯擴散,也因此在短暫的恐慌過後指數再度回揚,順利站上8700點以上的波段高位。

展望後市,投資人料將重新聚焦於央行動向與資金動能,值得觀察的重點如下:

(1)聯準會升息暫緩:儘管美國6月份非農就業人數遠高於市場預估,但薪資成長卻也同步放緩,由此預期聯準會不至於快速升息,亦即資金面依舊有利於大盤。

(2)基本面可望轉佳:雖然台灣出口成長率已連17黑創歷史新紀錄,不過製造業指數則連續四個月呈現擴張,顯示景氣仍在回溫,加上第三季起為電子業傳統旺季,因此將有助於支撐大盤表現。此外,台灣景氣對策燈號已連續兩個月往上至黃藍燈區,代表最壞的時點已過,指數不排除有再創波段高位的機會。

(3)外資籌碼仍偏多:由於外資對台指期的淨多單維持在6萬口以上,7月以來在現貨市場更買超206億元,且現階段已步入除權息旺季,市場資金充沛,加上全球央行持續寬鬆,高殖利率題材持續吸引外資,顯示資金動能並未流失,仍有助支撐多頭氣勢。

(4)政府積極救市:為刺激台股量能,財政部已預計將針對股利所得稅、兩稅合一等提出中長期稅改方向,而金管會則提出三大鬆綁方向,分別為放寬陸客來台投資、放寬壽險業RBC規範與鬆綁特色產業在台掛牌的成立時間與獲利標準,在政策扶持下台股仍可望有上漲空間。

電子股方面,半導體BB值已連續五個月處於榮枯水位1之上,顯示半導體產業仍處於復甦的軌道,主要係廠商對先進製程仍有持續投資的需求,因此後市並不看淡;其次在PC需求上,由於上半年的庫存消化期已過,加上未來VR也將應用於電競PC,需求料將增溫,因此相關產業或個股將是未來題材所在;最後在面板族群方面,由於三星已計劃停產一座七代廠,在供應減少下報價已有所回升,後續營運可望好轉。

傳產股方面則集中在汽車零組件族群,由於中國乘用車銷量仍佳,其中SUV仍維持高速成長,商用車銷售也擺脫去年衰退,如此包括行人碰撞預警系統等先進駕駛輔助系統(ADAS)的相關產品,也將有大幅成長的契機。

本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書或簡式公開說明書,有關基金應負擔之費用已揭露於基金公開說明書或簡式公開說明書中,投資人可向本公司及基金銷售機構索取,或至公開資訊觀測站及本公司網站中查詢。本本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金淨值可能因市場因素而上下波動。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。相關資產配置比重,係依目前市況而定,本基金之實際配置,經理公司將依實際市場狀況進行調整。

 

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