◆摘要:

相較於只有傳統股、債資產的投資組合,納入全球不動產證券至投資組合能提供具有吸引力的報酬並擁有分散風險的功能,在當前低利率的環境下也能提供合乎預期的收益率。

◆內文:

相較於只有傳統股、債資產的投資組合,納入全球不動產證券至投資組合能提供具有吸引力的報酬並擁有分散風險的功能,在當前低利率的環境下也能提供合乎預期的收益率。

◆產業循環有別於股債 值得納入資產配置一環

不動產證券可提供較股票與債券更具吸引力的歷史報酬率以外,不動產循環趨勢與一般經濟循環以及股票與債券市場的循環有別,不動產證券也能提供自然風險分散的好處,全球不動產證券值得納為多元分散的投資組合配置的一部分。

此外,以歷史經驗來看,不動產證券也能提供股票與債券個別的一些優勢,與債券提供的債息一樣,不動產證券透過穩定且持續的股利創造收益來源,同時又具有像股票一樣的特質,帶著盈餘成長與資本增值的機會。

◆歷史經驗顯示 利率不確定性下仍有表現

論評價面,全球不動產證券在利率環境的不確定性可能會帶來一些短期逆風,但歷史經驗顯示,長期而言投資人仍能受惠於不動產證券的較佳報酬、收益率以及風險分散效果,不論是想針對既有配置進行調整,或是想增加多元資產類別的投資人,現階段仍適合將全球不動產證券納入投資組合。

透過投資不動產證券,投資人可參與由全球主要不動產管理階層所管理的優質物業與企業的成長潛力,此外,上市證券的流動性與透明度很高,投資人可隨時進行投資。經理團隊認為,目前是投資不動產證券的良好時機,包括槓桿比率低於歷史平均水位,現金流量與股利持續成長,且評價面仍具吸引力等,將全球不動產證券加入投資傳統固定收益或全球股票為主的投資組合當中,能提供提高報酬潛力、增進投資組合風險分散效果以及提高股利率等優勢。

◆高股利率且股利具成長性

上市不動產企業過去提供給投資人的總報酬當中有很大一部分為股利,許多國家對不動產產業有最低收益分配的法規要求或產業普遍認定的水準,剔除2007年至2008年全球金融危機期間的過去10年裡,全球不動產證券平均股利率水準介於3.5%至4.5%之間,截至2016年6月底,全球不動產證券(根據富時歐洲/美國不動產協會已開發國家指數)的平均股利率為3.6%,高於MSCI世界指數的2.7%與史坦普500指數的2.1%,同時,反觀固定收益的債息並不會隨著時間而增加,不動產企業的股利通常會隨著每股現金流量提升。

基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除應負擔之費用。
本基金主要投資標的為REITs,以及主要業務為提供融資、交易、持有、開發和管理不動產相關業務的公司股票。REITs係一種信託基金,其投資標的為特定之不動產,REITs在股票交易所掛牌上市,流通性高,但不同於股票股東可依據公司法及公司章程之規定,具有公司盈餘分配權,對公司營運亦有決定或表決權,REITs投資者的權利行使依不動產證券化條例及信託契約之規定,主要為享有租金收入之分配權,但無權參與標的不動產之經營,為鼓勵REITs將租金收益配發予投資者,多數國家提供分離課稅或免徵企業所得稅等稅負優惠。新興市場股票型基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。
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