◆摘要：

負利率時代來臨，投資人不僅面臨鈔票變薄的困境，更要對抗政策變化帶來的市場波動，提供符合投資人顧收益、求增長、控波動等三大需求的核心資產將更顯重要。

◆內文：

負利率時代來臨，投資人不僅面臨鈔票變薄的困境，更要對抗政策變化帶來的市場波動，提供符合投資人顧收益、求增長、控波動等三大需求的核心資產將更顯重要。

升息、負利率趨勢 資產配置要收益、波動兼顧

歷經去年的修正，目前各類資產已回跌至相對安全的進場點，尤其在油價反彈激勵下，國際資金自今年第一季開始流入風險性資產，提供豐厚的資本利得機會，若能充分掌握此一契機，將能有效彌補負利率帶來的資產減損。

去年因為升息議題幹擾，投資人對收益的概念從單純的債券商品轉向多元資產配置，統計2004年美國升息期間，全球高股息股票、全球不動產基金及全球高收益債券在升息後半年至一年間大多能提供雙位數報酬機會。

此外，負利率也將改變金融市場的遊戲規則，導致市場波動度提升，除了以多重資產維持收益，投資人更需要主動管理風險、對抗波動。相較於傳統多重資產，透過一系列主動管理策略，在追求報酬風險最佳化時也能提供下檔保護，增加投資勝率，例如在美國景氣復甦動能加速時，可增持循環產業ETF、買進美股期貨，提升報酬機會，在全球景氣衰退或系統性風險提高時，則賣出美股期貨、買進VIX期貨，降低下跌風險。

高收益債券、高股息股票、Reits打造攻守默契

在金融環境動盪下，放大資金運用效率及降低波動風險將是捍衛財富的首要法則，而維持適度的資金彈性也是必須考量的重點，藉由佈局高收益債券、高股息股票、Reits（不動產證券化基金）三大資產，藉由固定配發的債息、股息、租金收入提供基金相對穩定的報酬來源；另一方面則透過高股息股票、Reits（不動產證券化基金），參與景氣轉趨正面所帶來的資本利得機會，提供不同程度的收息及資本利得機會，打造進可攻、退可守的投資優勢，讓資產配置發揮到最高效率。

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