◆摘要:

新藥題材、實驗數據,以及本益比重新評價動能,都可望帶動相關類股表現,大型醫療生技股或更能具備落後補漲優勢,後市可期。

◆內文:

◆市場趨勢分析:

10月初美國公佈9月份就業數據意外疲弱,市場對於年內升息的預期因此大減,美股10月份呈現反彈格局,S&P 500上漲8.4%,醫療生技類股也走出藥價爭議陰霾,加上第三季財報再度證明產業基本面依然持續向上,10月份MSCI 全球醫療生技指數上漲6.1%,NBI指數漲幅更達7.6%,不過其中醫院和特殊業務等次產業漲幅相對落後,醫院類股主要是受到工資調漲及病人結構較為不利的影響;而特殊製藥類股則是受到藥物取證需增加額外審核手續的影響。

就近兩個月整體盤勢來看,美國大型製藥及生技龍頭醫療類股報酬率相對整體產業,表現抗跌領漲,主因第三季財報結果報喜,突顯了大型醫藥類股獲利佳、評價合理及股價滯漲三大優勢,此外,題材面的事件利多也是持續推動大型製藥及生技龍頭企業,甚至是整體產業的關鍵動力。

從題材面來看,新藥及臨床數據方面,美國FDA在今年第三季核准13項新藥,數量達到近十一個季度以來的高峰,10月份FDA持續積極核准6項有價值的新藥,歐盟藥監單位也通過了一項有價值的藥物。

至於10月份最重要的臨床數據則是Eli Lilly的膽固醇用藥Evacetrapib,因為療效不如預期,Eli Lilly 決定終止該藥臨床計畫,失敗案例恐將影響Merck藥廠膽固醇用藥Anacetrapib的成功機率,該藥目前處於臨床三期,近似Eli Lilly的Evacetrapib作用機轉。同時,預期將對近期剛取得藥證,且同為膽固醇用藥的Amgen的Repatha以及Regeneron/Sanofi的Praluent有正面影響。

併購題材部份,10月因市場波動較大,故併購延續8、9月的緩勢,不過由於醫療生技企業藉由併購期望達到的目的不外乎以下三點:(1)尋求低廉的財務槓桿,提升股東權益;(2)完整產品線,追求企業再成長;(3)避稅,而目前這三大促進企業併購的動力並未消失,故預期熱潮得以延續,並有助於維持整體產業評價。

展望後市,11、12月仍不乏可取得藥證的潛力新藥,同時眾多已進入臨床三期的藥品,也可望形成市場關注的投資亮點,第四季研討會行情即將重新啟動,加上JP Morgan摩根大通健康照護論壇也緊接著在明年一月登場,而新藥發表及實驗數據等題材利多,往往在會議前即開始發酵,同時每年第一季本益比的重新評價也可望推升醫療生技類股,故後市仍然可期。

事實上,不論市場如何動盪,產業投資重點要選到跌深後還能持續彈升超越前高的產業,建議投資人掌握兩大重點:(1)產業產值能夠持續成長;(2)產業具備創新動能。而醫療生技產業,即具備了這兩大特點,因此市場震盪時,更顯其投資價值,短線逢回都是極佳進場時點。

本報告所提供之資料僅供參考。本報告所提供之資訊乃基於或來自於相信為可靠之消息來源,本公司並不保證其完整性,該等資訊將根據市場情況而隨時更改。本公司並不對任何人因使用任何本報告提供之資訊所引起之損失而負責。

 

  • 書籤
    twitter plurk facebook
    書籤
基金淨值 晨星評級 1日 1年
  指數 漲跌 % 時間
台灣加權10398.4114.300.140
香港恆生27787.61-158.85-0.570
上證綜合2870.60-11.70-0.410
日經指數21301.7351.640.240
道瓊指數25764.00-98.68-0.380
NASDAQ7816.28-81.77-1.040
歐元區指數3129.17-9.62-0.310
  匯價 升貶 % 時間
美元/台幣31.38500.08800.28%
歐元/美元1.11650.00070.06%
美元/人民幣6.9110-0.0071-0.10%
美元/日元110.04900.09900.09%
澳元/美元0.69070.00360.53%
美元/南非幣14.3846-0.0267-0.19%
美元/港幣7.8484-0.0009-0.01%