◆摘要:
近一月東協股市跌多漲少,受陸股大跌及油價重挫雙利空夾擊,僅印尼股市逆勢上漲3.34%,表現一枝獨秀,反觀泰股慘跌6.10%,表現最為弱勢。短期在市場投資信心回穩,且市場風險偏好度提升下,東協股市仍有行情可期,看好出口、科技、消費等類股,將逢低加碼
◆內文:
◇市場趨勢分析:
2016年開春僅短短一週,受中國股市大跌利空衝擊,及油價跌破30美元/每桶,市場投資信心轉趨觀望,外資對東協股市普遍賣超,MSCI東南亞指數大跌4.48%,東協五國市場難以獨強,股市全數呈現下跌走勢。截至1月11日前1個月,「強者恆強、弱者恆弱」拉大,股市強弱勢表現持續分化,印尼股市逆勢大漲3.34%,表現最為強勢,馬來西亞股亦小漲0.92%,其餘三大股市慘跌收黑,其中泰國股市暴跌6.10%,跌幅居東協五國之最,反應國際油價創12年新低,能源股走弱拖累大盤走勢;至於菲律賓股市也下跌6.08%,跌幅居次,反應5月即將選舉,政治不確定升溫,加上全球股災波及,拖累菲律賓股市大跌,惟其經濟基本面無虞;至於新加坡股市亦下跌4.52%,反應新國出口動能有限,加上自發性消費疲弱下,經濟前景轉弱拖累大盤。
東協各國匯率市場表現,至1月11日前1個月,東協五國匯率跌多漲少,受人民幣大貶引發亞幣競貶潮,資金由新興市場撤出,加速東協貨幣的跌勢,其中馬來西亞貨大跌2.41%,表現最為弱勢;新加坡幣下跌1.81%,跌幅居次,至於泰銖則小跌0.49%;反觀印尼盾則逆勢升值0.54%,表現相對強勢,菲律賓披索亦小漲0.12%,表現不遑多讓。短期東協匯率能否止跌,人民幣匯價走勢是關鍵,由近期人行陸續調升中間價,加上官方發表人民幣維穩言論,顯見人行不會放任人民幣續跌,故短期一旦人民幣匯價止跌或貶勢趨緩,則東協匯率將可望止跌將有利股市。
短期國際股市偏弱,東協市場恐難獨強,須靜待市場風險釋放,然就評價層面、指數位置、經濟循環觀之,東協市場已在去年跌過一波,今年可望率先自谷底回升,惟東協市場復甦將有前後之分,印尼可望搶先東協各國回升,故維持逾四成的高持股配置,看好理由如下:(一)政策面:2015年大幅取消油價補貼,資金可望轉進基建相關族群,推升印尼經濟持續止穩向上;(二)基本面:印尼債務佔GDP比重僅24%,相較東協五國負債率最低(新加坡107%、馬來西亞54%、泰國49%、菲律賓48%),故展望未來違約風將有限;(三)景氣面:印尼GDP去年Q2打底,今年經濟可望緩步回升;(四)政治面:Jokowi自前年上台後,去年歷經改革陣痛期,今年將進入執政甜蜜期,2016年政治趨緩有利股市;(五)貨幣面:受油價回落印尼通膨迅速下滑提供印尼央行2016年降息空間。至於泰國及菲律賓股市,靜待陸股及油價止穩後,將擇機逢低加碼佈局。
本報告所提供之資料僅供參考。本報告所提供之資訊乃基於或來自於相信為可靠之消息來源,本公司並不保證其完整性,該等資訊將根據市場情況而隨時更改。本公司並不對任何人因使用任何本報告提供之資訊所引起之損失而負責。
若您發現 [ 近訪基金 ] 無法更新,我們建議您清除瀏覽器的Cookie。請問是否馬上清除?