富達: 潛藏實力 王牌債現 新興市場3R匯聚契機 企業債如虎添翼

  • 富達國際
  • Eric Wong
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◆摘要:

金融市場情勢瞬息萬變,近來不少訊號透露出:投資新興市場企業債大好時機來臨!由於新興市場擁有3R(Recovery成長回溫、Return優質收益、Rate受惠降息)匯聚優勢,讓新興市場企業債券宛如猛虎出閘,一觸即發,值得投資人及時佈局。

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◆內文:

新興市場企業債市擁有3 R優勢,宛如猛虎出閘,也需要背後強大團隊支撐,可為投資人精挑競爭力強、財務體質較佳的新興市場公司債,是當前穩健型與積極型投資人首選標的之一。

富達國際投資組合經理人 Eric Wong表示,新興市場企業債成長相當快速,幾乎快趕上美國高收益債市。過去十二年,即使在面對全球金融海嘯、歐債危機、俄羅斯入侵烏克蘭等事件,新興市場企業債總市值卻逆勢成長近7倍,從2004年的2,670億美元,成長到2017年的1.8兆美元以上,發債產業多元、流動性高、到期收益率優於歐美同級債券,都是優勢所在。

(資料來源: Fidelity International,J.P. Morgan, 2017/2; 2017/5/12。)

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3R風雲再起,新興市場企業債如虎添翼:

一、Recovery成長回溫:

新興市場經濟成長率在2015年陷入谷底4%後,去年起開始復甦成長至4.1%,預估2017年與2018年將穩步攀升至4.5%及4.6%,復甦跡象相當明顯。

  尤其,新興市場企業獲利更走出谷底,大幅改善。新興市場企業債違約率僅有0.2%,預期今年可望降到6年來低點,比美國高收益債違約率達2.5%還低。

二、Return優質收益:統計15年來,經過風險調整後,新興市場企業債的投資報酬率,以夏普值而言,不僅高於新興市場股票、全球股票、標普500指數,表現更優於全球高收益債、美國高收益債、美國投資級債。

三、Rate受惠降息:通膨與經常帳赤字疑慮解除,從印尼、印度、巴西、哥倫比亞到俄羅斯央行等新興市場國家紛紛宣布降息,預期未來還有降息空間,更讓新興市場企業債有穩定支撐。

1. 資料來源:IMF,2017/4;GEM,UBS estimates,2017/4/26; JP Morgan, 2017/2/24

2. 資料來源:晨星,2002/1~2017/3/31。各指數-摩根新興市場企業債、MSCI新興市場、MSCI世界、美銀美林全球高收益債、美銀美林美國高收益債、美銀美林美國投資級債。

3. 資料來源:JPMorgan,2017/4/4

上述指數舉例僅為投資參考,惟投資人無法直接投資該指數,指數報酬不代表基金之績效表現。

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