◆摘要：

『新中國』產業是跨越消費及服務導向的產業，從消費升級與創新中受益最多的產業，也是未來3~5年成長幅度最大的產業，特別是那些擁有強大科技知識與創新產品的新中國概念公司，未來表現會很好。

◆內文：

『新中國』產業是跨越消費及服務導向的產業，從消費升級與創新中受益最多的產業，也是未來3~5年成長幅度最大的產業，特別是那些擁有強大科技知識與創新產品的新中國概念公司，未來表現會很好。

問：你對2018年中國股市的投資展望看法?

答：2017年中國股市表現優異，在穩定總體經濟數據、企業獲利上修與合理投資評價的支撐下，2018年可望還有一年強勁走勢。

在總體經濟方面，中國政府從特定成長目標移轉到強化優質成長，同時取得平衡發展。在這樣的情況下，預期中國經濟成長在未來幾年將微幅趨緩，因為主導經濟的動力將持續從投資及外部需求轉向內需消費。

整體而言，中國的消費成長依然穩健，2018年將持續超過國內生產毛額(GDP)成長及投資幅度，主要是受到穩固的勞動市場、強勁所得收入成長以及不斷的消費升級所支撐。

在企業獲利方面，由於穩健的總體經濟成長，加上溫和通膨環境，預期2018年中國企業獲利可望有中雙位數成長。持續的供給改革應有利拉升中國生產效能及改善企業獲利。資本支出上揚的趨勢也為企業提供良好支撐。『新中國』產業，包括：網路、電子商務、消費及保險，應可持續看到最強的結構性成長。整體來說，企業獲利進一步上調，可望能持續支撐多頭市場投資情緒

就投資評價而言，MSCI中國指數未來12 個月的預估本益比約為14.2 倍，企業獲利約為中雙位數成長。相較於過去、全球與其他亞洲股市，中國股市的投資評價仍相對合理。

問:你認為明年令投資人意外的是什麼?

答：對全球投資人來說，地緣政治仍是2018年的主要擔心的風險。特別是北韓飛彈及核武計畫，預期在2018年緊張情勢增高。此外，保護主義高漲及經濟民族主義(economicnationalism)恐將壓抑全球貿易及擴大地緣政治緊張情勢。

再者，自2008年金融海嘯以來，中國債務高漲，特別是家計債務，房貸及消費信貸正以驚人的速度擴。中國債務高築對全球經濟及金融穩定是個威脅，當局已採取防範措施，以促進民間去槓桿，以及放緩信貸成長與公司債務增加的速度，此將減輕中國債務風險的威脅。

就正面利多來說，中國企業獲利可望意外上升，主受多元化產品改善及營運效率所帶動，此將有助支撐投資人信心及進一步支撐牛市。

問：你如何掌握最好的投資機會，並為投資人追求附加價值?

答：我是一個以由下而上基本面研究的投資人，藉由投資良好成長的公司，長期為投資人追求資本成長。我相信成長是帶動股價的主要關鍵，透過辨識及投資良好成長前景的企業，創造超額報酬。我挖掘擁有強勁成長前景，又有穩健營運資產、強健現金流以及投資評價合理的公司。

我將持續專注在精選個股投資機會，且強調未來3~5年能夠持久成長的公司。我看好『新中國』產業，特別是那些受惠消費升級與創新概念股，偏好強大科技技術、知識及創新產品，在可預見的未來是贏家。

「富達投信獨立經營管理」各基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險，基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責各基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人應選擇適合自身風險承受度之投資標的。投資新興市場可能比投資已開發國家有較大的價格波動及流動性較低的風險，投資人應選擇適合自身風險承受度之投資標的。依金管會規定，境外基金投資大陸地區之有價證券以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限，且投資前述有價證券總金額不得超過該基金淨資產價值之10%，當該基金投資地區包含中國大陸及香港，基金淨值可能因為大陸地區之法令、政治或經濟環境改變而受不同程度之影響。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中。投資人索取公開說明書或投資人須知，可至富達投資服務網http://www.fidelity.com.tw/或境外基金資訊觀測站http://www.fundclear.com.tw/查詢，或請洽富達投信或銷售機構索取。富達投信並不針對個人狀況提供投資建議，投資人應審慎考量本身之投資風險，自行作投資判斷，並應就投資結果自負其責。FILLimited為富達國際有限公司；富達證券投資信託股份有限公司為FIL Limited在台投資100%之子公司。