【全球資金流向與亞股外資動向觀察】投資情緒保守,資金持續流出風險性資產

  • 富蘭克林投顧
  • 富蘭克林投顧
  • 點閱數:268

◆EPFR統計:資金大幅流出股市、尤以美股基金流出最多

蘋果發佈營收預警與美中製造業數據下滑加劇市場對景氣放緩的疑慮,投資情緒保守,資金持續流出整體股債基金,尤以美國股票型基金流出金額最大,依據研究機構EPFR統計2018/12/27-2019/01/02基金資金流向顯示,股票型基金遭大幅資金淨流出211億美元,美國股票型基金遭資金淨流出145億美元,日本股票型基金為小幅資金淨流出2億美元,歐洲股票型基金為資金淨流出20億美元;整體新興市場股票型基金獲資金淨流入6億美元,主要流入拉丁美洲與新興亞洲區域。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析,歷經去年十二月劇烈修正,全球風險性資產短線有過度悲觀超跌情形,稍有利多即帶動市場反彈,如1/4市場表現,然而這股反彈能否延續仍面臨眾多考驗,包括中美貿易協商、企業財報、全球景氣降溫速度以及主要央行回收資金之金融緊縮環境,預期高波動環境將成常態;展望第一季市場變數眾多,建議增持債券等低波動的核心配置,股票部位則看好中國政策作多與低基期優勢下新興股市將扮演反彈先鋒,首選大中華與新興亞洲中小型股票,然建議採定期定額累積部位、搭配區間操作策略,靜待利空淬煉後的回升行情。

富蘭克林坦伯頓多元資產團隊投資長愛德華‧波克指出,美中貿易問題雖攪動市場信心,但也許已經部分反映在公司的估值上,我們預期美國和中國終將達成協議,特別是一旦當關鍵的智慧財產權政策得以解決之時;此外,儘管地緣政治和貿易緊張局勢升溫,但美國經濟基本面在2018年末看起來仍然穩固,不過近幾年投資機會已下滑、整體市場波動更高,雖然目前美國仍是全球經濟增長的重要推手,但美國以外的市場估值更具備吸引力,有助抵消國際經濟增長及政治的擔憂。

過去一週債券型基金為資金淨流出78億美元,各類主要債券型基金均呈現資金淨流出:其中投資等級債券型基金遭資金淨流出80億美元、為主要流出債券類別,高收益債券型基金資金淨流出18億美元,新興市場債券型基金為資金淨流出4億美元、流出幅度放緩。(附表二)

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可‧哈森泰博指出,新興市場資產已領先反應聯準會緊縮政策,因此,若聯準會轉為偏向鴿派,將有助於新興市場資產表現,預期上半年新興市場將有不錯的機會;麥可‧哈森泰博同時管理富蘭克林坦伯頓全球債券基金(本基金之配息來源可能為本金),他認為美國股市是川普衡量情況的指標之一,在美股不斷下跌的情況下,美中貿易戰可能會出現一點變化,雖然不預期美國和中國貿易協議能快速解決,但今年雙方有望達成貿易停戰,如同美國與加拿大和墨西哥的貿易談判,這將有助於新興市場資產的反彈。

◆亞洲股市外資動向:外資於各亞股市場買賣超互見

美中等主要國家製造業數據疲弱、加上蘋果電獲利預警等利空訊息一度干擾市場表現,所幸美國就業數據亮眼加以聯準會主席鴿派談話,提振市場表現,新興亞股漲跌互見;過去一週外資於亞洲市場買賣超不一,其中以台股賣超金額最高、遭外資賣超8.98億美元。(附表三)

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦‧賽加爾指出,美國利率政策對於高外債的新興國家仍具有影響,但我們注意到亞洲貨幣政策不再與美國利率政策高度相關、而是與當地經濟成長與通膨情形連動性更大,此外,新興亞洲在經濟成長、財政改革與國內資本市場發展上也有長足進展,如泰國、馬來西亞與中國在內的國家都是經常帳盈餘,我們認為當前的新興亞洲金融市場與基本面更有韌性、受美元影響已大幅下降。

新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語:由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。
本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。
基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。
本公司所提供之資訊,僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司或關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策,須自行承擔結果。本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

 

  • 書籤
    twitter plurk facebook
    書籤
基金淨值 晨星評級 1日 1年
  指數 漲跌 % 時間
台灣加權10469.09-169.98-1.600
香港恆生28600.49-512.87-1.760
上證綜合3066.65-37.50-1.210
日經指數20956.72-670.62-3.100
道瓊指數25502.32-460.19-1.770
NASDAQ7642.67-196.29-2.500
歐元區指數3082.51-37.43-1.200
  匯價 升貶 % 時間
美元/台幣30.82800.02200.07%
歐元/美元1.13020.00020.01%
美元/人民幣6.7124-0.0037-0.06%
美元/日元109.98000.07200.07%
澳元/美元0.7080-0.0004-0.05%
美元/南非幣14.49460.00460.03%
美元/港幣7.84740.00020.00%