儘管九月份北韓及中東地緣政治再度升溫，但隨著颶風哈維及伊瑪的影響淡化、聯準會決議自十月開始縮減資產負債表，並暗示年底前仍有升息一碼、明年升息三碼的預估，公債殖利率低檔反彈帶動金融類股領漲，能源類股九月亦漲幅驚人，西德州油價勁揚將近10%，避險資產黃金及公用事業類股收黑，新興股市漲跌互見。總計九月以來台灣金管會證期局核備的1,047檔境外基金(股、債均含)平均上漲0.75%；其中800檔股票型基金平均上漲0.95%，226檔債券型基金平均上漲0.06% (理柏資訊，新台幣計價至2017/9/26)。

◆主要股票暨產業型基金：泰股、美國小型股票及能源類股落後補漲

泰國股市目前相較其他東協地區目前評價偏低加上看好企業盈餘成長，激勵外資流入、股市大漲，九月份領漲各區域股市，月漲逾3%，富蘭克林坦伯頓新興國家暨亞洲小型企業基金經理人伽坦‧賽加爾指出，新興市場評價面相較於成熟市場便宜及改革題材不虞匱乏，持續正向看待新興市場後市表現，泰國的基礎建設及觀光產業持續復甦，中國具備供給側改革、國企改革及去槓桿題材，南韓政府亦努力推動財閥改革，提高企業治理及股東報酬，拉丁美洲方面，除了政治改革外，巴西在歷經兩年半的衰退後，經濟已開始逐步復甦，製造業活動擴張、失業率降低，加上通膨處於低檔，央行仍有降息空間，基於政治、央行政策與經濟表現均有利巴西股市，後市仍可偏樂觀看待。

富蘭克林黃金基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人史蒂芬‧ 蘭德指出，儘管九月聯準會會議聲明意外偏鷹派，但在地緣政治、中東情勢緊張及歐洲民粹主義難解的情況下，避險需求仍有望支撐貴金屬的買盤。此外，美元弱勢及通膨壓力溫和的背景下，黃金仍然具備投資吸引力。

富蘭克林坦伯頓天然資源基金經理人費德里．弗朗表示，OPEC與非OPEC產油國的部長將在11月部長會議中正式討論明年3月到期的減產協議是否再延長三或六個月以上，有望支撐油價表現；另外，需求方面，OPEC及IEA等機構雙雙調升全球需求，未來一年在供給面受限、需求增加的情形下，原油供過於求的情形將縮減，有利於油價走勢，投資團隊持續看好資本支出控管、全球經濟增長、需求回溫及低基期等四大利基，帶動能源類股走勢。

◆主要債券型基金：高收益債九月領漲各券種

美國聯準會9月政策會議點陣圖保留12月升息一次，及明年升息三次的可能性，偏鷹派的態度提振聯準會年底升息預期，美國公債殖利率低檔回升，美歐公債九月份雙雙收黑，能源類股漲勢扶助美國高收益債九月領漲，而先前漲勢凌厲的歐洲高收益債在本月由漲轉跌，德國總理梅克爾沒有太大意外的贏得了第四任總理任期，但右翼政黨另類選擇黨的支持率飆升，令投資者不安，新興市場當地貨幣債則在巴西及阿根廷經濟增長數據亮眼、改革推進及能源價格勁揚帶動下收紅。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可‧哈森泰博表示，工業國家中除了聯準會將於十月開始進行縮表行動，加拿大七月也已開始二度升息、英國央行預計年底前將有升息一次的機會，反觀新興國家的巴西、南非、迦納、印度、印尼及哥倫比亞等國則持續降息，雖然利率被調降，但因相對美國仍保有利差優勢，因此貨幣多與債券同步上揚。新興國家當地債市展現政經改革契機、高殖利率、降息創造債券資本利得空間，以及評價面便宜等四大利基，有助新興市場債後勢看漲。

表一~表三資料來源：理柏資訊，報酬率以新台幣計價統計至2017/9/26，波動風險為過去三年月報酬率的標準差(年化)原幣計價至2017/8/31。基金過去績效不代表未來績效之保證。

新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語：由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站，投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。
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