高收益債是大多配息投資人的最愛，而相較於美國高收益債券，全球高收益債券多納入了其他國家的高收益債券，因此國家風險較為風散。除了知名度極高的聯博全球高收益債券基金之外，還有一檔全球高收益債券基金也默默地受到許多台灣投資人的愛戴，那就是「摩根環球高收益債券基金」，此篇文章就來帶大家看看這檔基金各方面表現如何。
1. 短中長期績效比一比
首先，當然先來看基金各天期績效，摩根環球高收益債券基金在短中長期績效幾乎都是在前三名，只有近期小小下跌一名。而且，如果以定時定額三年來看，摩根的績效也是居冠。
基金3年年化波動率僅有4.34%，小於指數的5.24%和同類平均的4.50%。如果以同時考量風險和報酬CP值的夏普值來看，摩根環球高收益債券的分數甚至是同類組中最高的。
2. 管理費用比一比
值得長線持有的基金，費用率絕對不可以太高，除非高費用能創造更好的績效，否則較高的費用長期下來只會拖累績效表現。把同類別攤開來看，摩根的管理費用也是很低。
3. 配息比一比
台灣投資人偏愛高配息的商品，因此配息率也必須被檢視。摩根在同類組中坐落第五名，看來配息率並不是此檔基金的強項。但許多大型資產管理公司都會以「配息合理，且不傷害本金」為優先考量，而不是配息率，對於在意累積報酬的投資人來說，反而不是一件壞事。
4. 抵禦未來的風險能力
存續期間可以衡量投資組合受到利率變動的敏感程度，在未來升息的環境中，可以做為基金受到利率風險影響的指標。而摩根基金平均有效存續期間為3.7年，低於美銀美林全球高收益債券指數的存續期間4.01年（由於同類基金在晨星揭露此資訊的基金未超出半數，因此與指數比較較公平），因此較能抵禦未來利率上升的風險。
由於高收益債與景氣高連動的特性，我們也應留意基金在牛、熊市表現的狀況，而「上漲獲利率」以及「下跌防禦比率」（Upside Capture Ratio and Downside Capture Ratio）可以做為兩種市場狀況的參考指標，根據下圖，摩根基金在上漲的時候表現與同類型平均水準相近，但是在市場下跌的時候，抗跌的能力則相當出色。
◆鉅亨點評
摩根環球高收益債券基金沒有超高的配息率，但有領先的績效與低廉的管理費。而在未來經濟成長緩和，但波動持續加大的市場狀況下，挑選漲時會漲、跌時抗跌的基金會比較適合，而這檔基金似乎就有這樣的特質。如果你也偏好高收益債，那這將是值得你留意的一檔基金。
◆鉅亨精選基金
>>摩根投資基金-環球高收益債券基金-JPM環球高收益債券(美元)-A股(累計)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)
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