Fed升息一碼 美元指數卻下滑!? 2017/12/14

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在為期兩天的政策會議後,今年最後一次的美國利率決策結果出爐,聯準會如預期的宣布將基準利率上調25個基點至1.25%~1.50%。並大幅上調了明年的經濟成長預期,不過美元指數卻出現下跌,主因部分預期意外偏鴿以及部分官員不同調所致。

本次的升息為聯準會今年第三次的升息,由於近期相關經濟數據表現亮眼,加上聯準會先前的聲明中也持續暗示即將升息,市場對此結果並不意外,比較令人矚目的反而是FOMC(聯邦公開市場委員會)最新的季度預測變化。

經濟成長方面,FOMC將對美國2018年GDP(國內生產總值)的預期從9月份的2.1%提高到2.5%。2019年及2020年也分別從2%和1.8%升至2.1%和2%。

在更樂觀的經濟成長前景的基礎上,委員會也將2018年和2019年的失業率預期降低至3.9%,比先前的數字低了 0.2%。預計2020年的失業率將從 4.2% 降至 4%,不過長期展望仍為 4.6%。目前的失業率為 4.1%。

不過儘管預期GDP成長加速且失業率下降,委員會對2018年的升息預測仍維持三次不變,對於通膨率的預期也維持在「略低於2%」的水準。顯示委員們對近期低迷的通膨率仍感到擔憂。由於通膨率為聯準會在決策利率時最為關注的數據之一,通膨預期的不變引發了投資人的疑慮。而這也是讓美元指數不升反降的原因之一。

另一個讓美元下滑的原因則與投票比數有關。本次投票結果為7:2,共有2名地區聯儲主席投出反對票,分別為費城聯儲主席CharlesEvans以及明尼阿波利斯聯儲主席Neel Kashkari。該2名主席都支持維持利率不變。這是2016年11月以來首次出現超過一張的反對票。其中Kashkari今年是第三次投出反對票,Evans則是自2011年來首次投下反對票。

綜觀本次會議,雖然部分內容不盡理想,但整體而言,聯準會官員對於美國經濟的未來前景仍是樂觀的。明年的升息與否的關鍵仍在通膨率身上。如果未來通膨率出現復甦,升息次數就有可能增加,反之亦然。此外,近日聯準會主席葉倫向美國總統川普遞交辭呈,表示一旦鮑威爾宣誓就任聯準會主席,她就會離職,並辭去聯準會理事職務。71歲的葉倫任聯準會主席的職務於明年2月份任期屆滿,但仍有資格擔任聯準會理事直至2024年。該辭呈表示葉倫將提前六年辭去聯準會理事職務。隨著葉倫的離職,聯準會理事共7個席位將空出4個,讓川普有更多的空間來挑選喜歡的人選進入聯準會。而未來利率的變動,也將受到新任理事偏鴿或偏鷹的態度影響。不過預計在明年2月前,聯準會將進入待機狀態等待新任主席的到來,也因此料基準利率在那之前都不會出現改變。

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