國人現金比重過高 宜以3原則打造退休現金流

新聞來源: 經濟日報 2017/12/04

貝萊德投信總經理馬瑜明指出，「提早準備，才能歡喜收割」是退休規畫一個很重要的原則。貝萊德全球投資人意向調查顯示，超過四分之三的台灣民眾已著手準備退休生活儲蓄，比例遠高於全球，顯示台灣民眾對退休更擔憂。

配息基金具有定時配發利息的特性，能替投資人創造現金流，因此許多人都會選擇配置配息基金作為退休規劃的一環，但市面上的配息基金琳瑯滿目，投資人該選擇哪些配息基金來做配置呢？本篇文章將告訴大家如何透過配息基金建立一個穩健的投資組合。

1.      台灣人資金集中於高收益債券基金

談到配息基金，大部分的人會直接聯想到債券型基金，其中，又以高收益債基金為國人最常投資的標的。根據投信投顧公會資料顯示，金融海嘯以來，整體債券型基金規模從6,300億台幣增加至1.7兆台幣，成長1.1兆；同時，高收益債基金規模也從2,908億增加至9,790億台幣，成長6,882億(意謂著總規模成長的1.1兆中，有62%的成長來自高收益債 )，使高收益債基金的占整體規模的比例從46%上升至56%。

鉅亨基金交易平台認為，上述數據顯示台灣投資人的資金持續往高收益債基金流入，且按照這樣的趨勢，高收益債占整體規模的比例可能持續增加，若真如此，未來台灣人在高收益債券的投資上恐有過度集中的疑慮，因此，建議投資人在投資配息基金時，除高收益債之外，可同時再配置其他類型的配息基金，以達到多元分散，降低風險。

2.         投資配息基金要分散嗎？買啥比較好？

鉅亨基金交易平台認為，若投資人投資配息基金的目的是退休規劃，是否能經得起市場波動這件事情就很重要，因此會建議以配息基金打造退休帳戶的投資人，應該適當地將資金分配到不同的配息基金，以達到風險分散的效果。

在配息基金中，可簡單分成三類：債券型、股票型、平衡型。對於喜歡配息基金的投資人而言，最簡單的資產配置方式就是將資金平均分散到這三類型的基金中。債券型基金中，建議可投資新興市場債，主要看好新興市場經濟持續復甦以及新興市場本身的高殖利率優勢( 新興本地債為5.6%、新興主權債為4.6%，皆採美銀美林債券指數 )；股票型基金中，由於是以配息的角度出發，建議選擇高股息類型的基金，這類基金投資的標的通常都是屬於較大型且會穩定配發股利的公司；最後則是平衡型基金，這類基金的投資組合中包含多種資產 (股票、債券、現金等)，主要目的就是分散風險，以獲得相對穩定的投資績效為優先，因此非常適合拿來作為配息組合的一環。

3.         回測結果顯示，配息組合表現佳

分析上段所述的配息組合實際回測後的結果( 見下圖 )，可以發現均權配置的兩組配息組合的總報酬表現皆優於全球高收益債。配息組合1(平衡型+高股息+新興本地債 )與配息組合2( 平衡型+高股息+新興本地債 )的累積總報酬分別為183%與217%，高於全球高收益債的145%。

另外，觀察整體走勢可清楚看到，當市場下跌時，配息組合1、2的整體報酬走勢持續領先全球高收益債；舉例來說，2008/5/16~2008/12/12市場大幅下跌，這段時間的全球高收益債跌幅為35.6%，而配息組合1與配息組合2的跌幅為21.6%與23.6%，跌幅較小，顯示配息組合的確可以幫投資人減少價格波動的風險，當市場下跌時，配息組合能提供較好的價格保護。

◆鉅亨投資策略

配息基金也要注重多元配置，降低風險

國人利用配息基金打造退休帳戶的同時，建議可將資金適當地分散到不同類型的配息基金，以達到多元配置，降低價格波動的風險。

◆鉅亨精選基金

>>安聯收益成長基金-AM穩定月收類股(美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)

>>鋒裕新興市場債券A2(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)

>>貝萊德全球股票入息基金A2美元(本基金配息政策可能致配息來源為本金)

>>路博邁投資基金 - NB新興市場本地貨幣債券基金T月配息類股(南非幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)

◆延伸閱讀

>>配息基金 分散好處多

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