【MORNINGSTAR】PIMCO歐元債券基金-E級類別(累積股份)

資料提供:MORNINGSTAR  作者:鉅亨台北資料中心  發表日期:20180109

◆ 近一年原幣報酬率位居歐元多元化債券型基金組別第一 (台灣核備銷售)-PIMCO 歐元債券基金 - E 級類別 (累積股份)

此基金由 Andrew Balls、Lorenzo Pagani、Andrew Bosomworth 三位經理人共同管理;其中,Andrew Balls 於 2009 年即開始管理此基金,並於 2014 年成為 PIMCO 全球固定收益團隊投資長,而 Lorenzo Pagani 則於 2004 年加入 PIMCO,並帶領歐洲利率研究團隊。Lorenzo Pagani、Andrew Bosomworth 則於 2014 年經由內部晉升,協助 Balls 管理此基金。

★投資策略部分:
此基金之基準指數為 Citi Euro Broad Investment-Grade Bond 指數,然此基金投資佈局常顯著與其基準指數相異。如同 PIMCO 旗下其他的基金一樣,此基金由上而下的投資佈局決策,主要取決於 PIMCO 投資委員會會議、該公司年度與季度的投資論壇中,對經濟與市場的展望而定。

經理人積極管理此基金之存續期、殖利率曲線、公營與民營企業所發行之公司債的配置,以及對特定國家與產業的配置,並對高收益債的配置上限設定為 10%。不過,經理人仍會配置非歐元計價的債券部位,如:其他已開發市場、新興市場債、資產證券化 (ABS),及貨幣。此外,經理人亦積極運用衍生性商品。儘管此基金的投資配置存有風險,然經理人長期下來已展現他們管理各式投資風險的能力。

★投資組合方面:
經理人於 2017 年期間,持續對此基金在不同市場區塊的配置進行調整;並於期間陸續降低公司債的比重,乃起因於他們認為公司債價值水平已高。若以產業來看,經理人持續青睞金融業,並鑒於資產負債表逐漸增強之故,英國的銀行業最受經理人青睞。另方面,在經理人預期歐洲央行貨幣政策將正常化的前提下,他們藉由減持歐元區核心債券的方式,促使此基金存續期水平低於其基準指數的存續期。並依據 PIMCO 外匯專家的建議,經理人在墨西哥披索、巴西里拉等新興市場貨幣,配置低於 1% 的長倉部位,並對收益率相對較低的亞洲貨幣配置短倉部位。

★基金績效及風險方面:
此基金自 2009 年 2 月份,由 Andrew Balls 出任其首席經理人以來,即表現多優於其同組別平均,以至於其近 5 年、近 3 年之原幣報酬表現,優於其同組別平均。不過,由於其在債券與貨幣配置方面,多與其基準指數相異,促使此基金波動度會大於其同組別基金。然而,此基金於 2011 年在高評級公司債配置超過 80% 的比重,有利其在 2011 年歐元區危機中,未顯著受到影響;而經理人於 2017 年在美國債券與歐元區債券的佈局,及證券化標的之篩選,有利此基金的表現。

截至 2017 年 11 月 30 日止,此基金首要佈局國家市場為德國,佔 40.9%;義大利居次,佔 17.3%;法國位居第三,佔 14.8%;存續期則以 5-10 年為主,佔 39%;券種分佈則以歐元區政府債及其相關為主,佔 78%。

風險方面,截至 2017 年 12 月 31 日止,此基金的上漲獲利比率 (upside capture ratio) 為 101.2,高於該基金組別的平均值 61.9,代表該基金在市場有強勁表現時,報酬率遠優於同基金組別平均。下跌防禦比率 (downside capture ratio) 則為 106.4,高於該基金組別的平均值 63.3,代表該基金在市場下行時,抗跌能力相對較差。

  • 書籤
    twitter plurk facebook
    書籤
基金淨值 晨星評級 1日 1年
  指數 漲跌 % 時間
台灣加權10334.135.850.060
香港恆生27274.84-79.09-0.290
上證綜合2892.3839.391.380
日經指數21188.5871.360.340
道瓊指數25585.6995.220.370
NASDAQ7637.018.730.110
歐元區指數3371.4620.760.620
  匯價 升貶 % 時間
美元/台幣31.4500-0.0700-0.22%
歐元/美元1.1194-0.0008-0.07%
美元/人民幣6.8955-0.0041-0.06%
美元/日元109.51500.21500.20%
澳元/美元0.69240.00010.01%
美元/南非幣14.42390.03390.24%
美元/港幣7.8479-0.0010-0.01%