◆摘要:

9月亞太股市普遍下跌,日本、印尼股市跌幅最重,反觀南韓、馬來西亞及台灣股市逆勢上漲。

◆內文:

市場趨勢分析:

回顧9月份亞太股市概況,多數股市普遍呈現下跌走勢,其中日本、印尼股市跌幅最重,下跌幅度分別為7.95%及6.34%,反觀南韓、馬來西亞及台灣逆勢收紅,分別上漲1.10%、0.51%及0.08%,表現相對其他亞洲股市抗跌。

9月份亞股因歐美市場大跌,拖累亞洲股匯表現相對弱,惟日幣則逆勢呈現升值態勢。近期整體市場經濟狀況表現不佳,日本安保法通過應以利空出盡解讀,短期一旦歐美市場出現止跌回穩跡象,日股可望往安倍第三支箭成長策略邁進;中國市場方面,歷經8月份恐慌性殺盤過後,研判去槓桿化已近尾聲,企業回購股票動作出現,預估大盤已現震盪打底型態,故近期將以日本、中國及印度為佈局主軸。未來各市場操作策略分述如下:

(一)日本市場:9月份反應安保法通過政策利空,加上8月份工具機訂單大幅衰退,引發日本經濟成長放緩的疑慮,日股在亞洲主要市場中跌幅最重。惟日股在歷經9月份短期的修正過後,受惠:(1)景氣面:日本春鬥結果調薪0.6%幅度,薪資所得上調有利消費復甦,景氣回升將推升日股漲勢;(2)獲利面:近期日本政府正研礙調降企業稅,並預計將GDP中來自FTA國比重調升,上述政策有利稅制減免帶動獲利回升,故預估年底前日股有機會止跌回升。

(二)韓國市場:近期韓國市場各類股表現分化嚴重,出口大型藍籌與中小型利基股輪動快速,未來選股策略將以低基期內需股為主軸。

(三)中港股市:整體中國股市去槓桿狀況已近尾聲,預估A股將以無槓桿型式價值上漲,故短期佈局重心將以績優成長股為主,整體配置比重將進一步拉高至30%。

(四)印度市場:9月份亞洲市場波動中,印度市場表現相對穩定,匯率波動也與台幣相仿,考量央行年底前仍有降息空間,加上印度財政體質相對穩健,即使FED在12月份啟動升息循環,惟印股可望相較亞洲其他市場抗跌。

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