◆摘要：

近期美股呈現震盪創新高格局，一方面受到地緣政治風險降低的激勵；另一方面，目前美股S&P500企業已有近九成公佈去年第四季財報，根據Bloomberg數據，盈餘優於預期的企業家數比例達74%，正成長的企業比例也有70%，整體盈餘成長為4.79%，表現並未如預期的悲觀，兩大因素帶動美股走勢。

◆內文：

近期美股呈現震盪創新高格局，一方面受到地緣政治風險降低的激勵；另一方面，目前美股S&P500企業已有近九成公佈去年第四季財報，根據Bloomberg數據，盈餘優於預期的企業家數比例達74%，正成長的企業比例也有70%，整體盈餘成長為4.79%，表現並未如預期的悲觀，兩大因素帶動美股走勢。

美國全國諮商會的兩個關鍵指數在最近達到2007 年以來的最高點，分別是領先經濟指數 (LEI) 和就業趨勢指數 (ETI) 。這些指數分別反映未來經濟活動與勞動市場的綜合健全度，顯示這兩個領域的近期展望都仍維持正面樂觀，美國經濟動能仍在逐漸累積當中。而先前震盪市場的希臘債務協商，最新發展為歐元區19國官員於布魯塞爾舉行的會談達成協議，將對希臘的援助延長四個月，減緩了齊普拉斯政府於下個月現金用罄的風險，也讓市場獲得喘息空間。基本面及消息面皆構成市場有利因素。

近期觀察重點以四大面向為主：

一、美股企業財報公佈：短線來看，財報公佈影響力雖漸弱，但消費者支出數據可能短線左右盤勢，可觀察油價回落是否使得消費支出增加。二、聯準會升息態度：2月24、25日FED主席葉倫將進行參、眾兩院半年一次貨幣政策報告，考量薪資增幅有限且通膨壓力驟降下，研判葉倫國會證詞將傾向鴿派論述，重申未來一季將維持低利率不變。此外，美國本週一最新公佈的成屋銷售年率月減4.9%至482萬戶，創下9個月新低，大幅下滑的慘況讓投資人認為FED應該會慎重考慮升息決定，資金寬鬆預期有利短線美股漲勢延續。三、國際油價：近期受到美國鑽油平台數目持續減少、原油庫存超過預期，以及美國煉油廠工人持續一個月的罷工升級，新一輪談判破裂，連德州最大煉油廠開始罷工，預估約五分之一的產能停擺。四、資金動態：索羅斯等投資大佬在去年Q4持倉減少，高盛也以估值角度分析，認為目前美股處於極度超買狀態，顯示市場謹慎態度提高，EPFR資金動態特別值得留意。

展望後市，美國並不急於升息，日本上週創15年新高，後市需觀察資金流向是否足以支撐強勁走勢；而歐股近期雖走升，但歐元也呈現明顯弱勢，因此現階段建議仍以基本面佳的美股為主要投資市場，但歐洲及日本2014年的低基期，將使2015年經濟可望呈現較快的成長，對於主要工業國展望未來偏多看待。

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