◆摘要:

印度央行仍有降息空間,有助引導更多資金入股市。印度將公佈政府預算,預期將提出振興經濟措施。內外資均加碼印度股市,多頭走勢仍可期待。

◆內文:

印度央行仍有降息空間,有助引導更多資金入股市。印度將公佈政府預算,預期將提出振興經濟措施。內外資均加碼印度股市,多頭走勢仍可期待。

市場趨勢分析:

印度股市2月份因莫迪領導的執政黨在德里地方議會選情不佳,影響股市氛圍,加上部分企業財報公佈不如預期,使印度股市呈現回跌。

近期印度經濟及股市狀況,說明如下:

(1)央行降息可期:印度2015年1月消費者物價指數(CPI)、躉售物價指數(WPI)分別為5.11%、-0.39%,通膨數據維持低檔。印度央行1月份已宣布降息1碼,預期在4月份的會議中可能再次降息,將有助於投資信心增強,引導更多資金流入。

(2)經濟前景穩健:印度2014年12月工業生產年成長1.7%,表現雖不如市場預期,但仍呈現正成長,而2015年1月進出口年增率呈現負增長,然貿易赤字明顯減少,有助於經常帳赤字改善。

此外,印度政府公布2015財年GDP預估為7.4%,成長率因計算基期改變(由2004財年變為2011財年)而較先前高出許多,由於市場人士對此多持謹慎態度,故股市對此數字公布無明顯反應,但整體來看,接下來GDP將逐年成長的預估,和原先預期的方向一致,仍屬正面訊息。

(3)財政預算期待:莫迪政府即將在2月底公布2016財年政府預算案,可看出未來經濟發展重心。目前預期方向如下:

持續控制政府預算赤字。2015財年預算赤字占GDP 4.1%,預期2016財年占GDP將降至3.6%。

減少補貼、提高汽柴油消費稅,以及出售官股以增加政府財源。

政府扶植產業及支出方向與當前政策目標有關,如「Make in India」(有利於國防、汽機車零組件及紡織類股)、2020年每人有房子住(房地產、房貸相關公司將受惠)、加強基礎建設(道路、輸配電系統相關公司將受惠)。

(4)內外資金加碼:今年以來,外資仍持續加碼印度股市,而印度內資也從去年5月開始持續加碼,預期今年印度股市多頭走勢仍可期待。

整體而言,今年為「期待」轉為「檢驗」的一年,若經濟數據呈現轉好、企業獲利轉佳,股市就有機會持續上漲。預期2月底公佈的政府預算案,將提出振興經濟措施,印度央行可能於4月再次降息,讓投資人對印度有所期待,加上外資及本土資金持續投入,後市持續看好。

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