◆摘要:

鉅亨網記者王莞甯訪談:陸股近期價量齊揚,在國際上成為最吸金的市場之一,除了短期行情熱絡,中長線行情同樣看俏,瑞銀投信投資長張繼文指出,陸股資金行情不容小覷,且中國政府改革決心強烈,降息還有空間,長期多頭走勢將因此持續下去,而近期強漲的港股多頭走勢也可望隨之維持1-2季。

◆內文:

鉅亨網記者王莞甯訪談:陸股近期價量齊揚,在國際上成為最吸金的市場之一,除了短期行情熱絡,中長線行情同樣看俏,瑞銀投信投資長張繼文指出,陸股資金行情不容小覷,且中國政府改革決心強烈,降息還有空間,長期多頭走勢將因此持續下去,而近期強漲的港股多頭走勢也可望隨之維持1-2季。

張繼文表示,中國透過降準和降息,讓市場變得活潑,觀察過去美國做了3次QE(量化寬鬆政策),美國經濟開始回春,而中國目前基準利率5.35%,降息空間不小,還不至於需要QE,只是未來繼續降準、降息的可能性高,因此,多頭會持續熱情擁抱股市。

另一方面,即便美國升息恐會使國際資金撤出亞洲,但張繼文認為,美國是否會在9月升息市場看法還是很保留,因為美國第1季的經濟數據已出現疲態,也許年底前會升息,但是否就此維持升息趨勢,很不確定,再加上預期心理陸續反映,因此,不至於市場有太大影響。

張繼文進一步指出,即便美國升息對中國相對有限,因為中國政策以內需導向,使家庭財富增加,有助股市表現,而中國近期放寬對房市管控、再加上有滬港通、一帶一路題材,相關概念股皆會受惠。

張繼文強調,中國改革的決心「在2007年後就沒有像現在這麼那麼強過」,降息雖然沒有時間表,但基準利率5.35%還有不小調降空間,預期中國人行至少會再降2-3碼,若一次降1碼,預計上半年和下半年各有一次。

港股本益比相對台股低 不排除產生資金排擠效應

而近期受惠滬港通帶動資金流入的港股,有望維持樂觀走強態勢,張繼文說,預期外資流入至少延續1-2季,即便這一波漲勢過後,本益比大概只有11倍,比起台股接近14倍相對低,不排除對台股產生資金排擠效應。

歐洲高收益債投資潛力增

另外,張繼文也提起歐洲高收益債具有投資潛力,由於歐洲QE將延續至明年9月,歐洲利率接近零,刺激投資意願,部分資金轉向債市。他認為,歐洲在經過歐債風暴後,放貸標準更嚴格,使平均公司信評較高、發債時間相對短,高收益債市場表現將會更活潑,建議投資內容著重在體質改善許多的金融業,也建議投資人留意,美國即將升息對債市相對有衝擊,且美國高收益債多與原物料、原油有關,風險相對高。

 

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