◆摘要:

今年以來上漲近20%的生技股,漲幅居美國各個次產業之冠(資料來源:彭博社;統計至:2015年6月12日)。瑞銀生化股票基金產品經理Christian Suter指出,美國創投公司今年仍對生技公司有高度興趣,預期IPO件數有機會再創新高,加上許多重量級新藥將陸續上市,及併購熱潮延燒下,生技股第三季可能出現先蹲後跳走勢,跳躍行情可望延續至第四季,讓第三季成為好的布局時機。

◆內文:

IPO+新藥+併購 如遇拉回均是布局時機

今年以來上漲近20%的生技股,漲幅居美國各個次產業之冠(資料來源:彭博社;統計至:2015年6月12日)。瑞銀生化股票基金產品經理Christian Suter指出,美國創投公司今年仍對生技公司有高度興趣,預期IPO件數有機會再創新高,加上許多重量級新藥將陸續上市,及併購熱潮延燒下,生技股第三季可能出現先蹲後跳走勢,跳躍行情可望延續至第四季,讓第三季成為好的布局時機。

須留意的是,美國FED今年下半年可能啟動升息循環,為美股短線走勢投下變數,生技股表現亦將受到影響。Suter認為,FED的貨幣政策確實可能影響美股大盤及生技股走勢,但生技股長線多頭格局並未改變,因此一旦市場反應完美國的升息利空後,市場將反映生技業的基本面,股價多頭格局並未因此改變。

瑞銀投信投資部主管張繼文則指出,美國生技藥廠有六成市場來自美國境內,反觀製藥廠商市場多分布於海外市場,因此一旦FED升息確立、美元順勢走升後,預期對出口導向的製藥商將帶來較大衝擊,反觀生技藥廠所受的影響則較小;高盛證券日前便上調大型生技公司全年的獲利預期,但下修製藥廠商全年的獲利預期。瑞銀投信便認為,生技股中長期的表現仍優於製藥類股。

Suter表示,瑞銀環球投資管理則更看好生技產業中的大型股前景,因為大型生技公司擁有強勁營收和獲利成長性,加上大型生技股擁有較強的核心創新技術,以及併購實力,因此擁有優異的投資價值。

Suter強調,新藥物成功通過審核上市為生技產業創造價值,是股價上漲的主要動力,加上美國FDA審藥態度積極,政策利多也提供生技產業有利的發展環境,這不僅吸引一般投資人的青睞,同時也吸引創投業者的注意,持續加碼生技產業的投資,因而帶動生技產業的IPO數量創下歷史新高。

Suter表示,根據彭博社資料顯示,2014年美國生技公司IPO檔數超過45檔,IPO金額超過30億美元,同步創下歷史新高;在政策面以及基本面均有利於生技產業發展下,創投業者可望持續挹注資金投資生技公司,為新的生技公司提供充沛資金進行技術創新與新藥研發。瑞銀投信預期,2015年生技公司的IPO數量可望延續去年強勁動能,有機會於今年再度刷新紀錄。

除此之外,去年扮演生技股多頭引信的併購題材,今年亦可望持續延燒。張繼文指出,近幾年許多大型製藥商為突破產品線日益僵固、專利藥陸續到期致面臨專利懸崖等風險,所以把眼光轉向併購具創新技術,及研發活水源源不絕的中小型生技藥廠,因此不斷帶動生技業股價重估,激勵股價走揚,這對併購者與被併者的股價來說,都有極大的激勵作用,也讓生技產業整體市值扶搖直上。

Suter指出,雖然近三年來生技指數漲勢強勁,但因為大型生技公司的獲利卻總能超出市場預期,繳出亮麗成績,因此即使股價不斷上漲,但大型生技股的本益比卻是不升反降,股價其實還是相對便宜,所以若是以長期投資角度來看,目前投資大型生技股的投資風險亦可說是相對偏低,投資人仍可逢低擇優進場。

本報告係提供給本公司目前的銷售機構以及其客戶。本報告中的所有資訊,都並非意圖要提供任何與購買、銷售有價證券或其他財務工具的推斷。此處所指的產品或有價證券可能不適用於某些類型的投資人。本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用) 已揭露於基金公開說明書或投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://mops.twse.com.tw)或本公司網站http://www.ubs.com/taiwanfunds 中查詢。本基金快訊提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。本報告中的資訊皆已註明截止日期,而非作為單獨閱讀意圖,且並未意圖對報告中所有提及或討論的主題進行完整釋義。本文由瑞銀證券投資信託股份有限公司提供,地址:台北市110松仁路7號5樓,電話:+886-2-87586938,網址:www.ubs.com/taiwanfunds。ãUBS 2015。 鑰匙符號,UBS和瑞銀屬於UBS的註冊或未註冊商標。版權所有。瑞銀投信獨立經營管理。

 

  • 書籤
    twitter plurk facebook
    書籤
基金淨值 晨星評級 1日 1年
  指數 漲跌 % 時間
台灣加權18935.93-30.84-0.160
香港恆生16589.4478.000.470
上證綜合2764.70-15.94-0.570
日經指數39910.82744.631.900
道瓊指數38996.3947.370.120
NASDAQ16091.92144.180.900
歐元區指數4890.8813.110.270
  匯價 升貶 % 時間
美元/台幣30.30800.00000.00%
歐元/美元1.10100.00610.56%
美元/人民幣7.17280.00740.10%
美元/日元141.7500-0.7700-0.54%
澳元/美元0.65690.00190.29%
美元/南非幣18.4537-0.2540-1.36%
美元/港幣7.81100.00440.06%