◆摘要：

根據投信投顧公會資料顯示，近四年在境內基金中，高收益債券型基金規模由654億大幅成長至1,761億台幣（資料時間：2011/12至2015/06），不難看出國人對高收益債的喜愛！

◆內文：

根據投信投顧公會資料顯示，近四年在境內基金中，高收益債券型基金規模由654億大幅成長至1,761億台幣（資料時間：2011/12至2015/06），不難看出國人對高收益債的喜愛！

Q. 受到美國升息預期等等的打擊，反而讓全球高收益債券呈現跌勢，在這樣的情勢之下，債券投資該怎麼辦？

A.這時候投資人應該想，什麼地方維持寬鬆政策、什麼地方利率還在低檔，甚至還處在降息循環當中？從整體市場來看，美國即將進入升息，歐洲及日本仍在寬鬆貨幣政策，至於中國正處於降息循環，因此比較起來歐洲、日本及中國會是比較好的選擇！但是，歐洲及日本實施寬鬆政策已經一段時間，也因為如此像德國十年期公債和日本十年期公債都在1%以下，可是中國的十年期公債還在3%以上，相對來說中國的利率是較為吸引人的！

Q.除此之外，美國升息代表債市走空，在美國公債殖利率走高下，是否代表高收益債已經不適合投資？

A.中、美兩樣情，中國高收益債反而是市場的投資新寵。以HSBC高收益點心債券指數、美林中國高收益債券指數與美林美國公債指數相比，前兩者與美債的相關係數分別為-0.18及-0.23（資料時間：2011/01/30至2015/06/30），證明中國離岸高收益債市與美國公債具有負相關的特性，中國高收益債較高息的保護效果、低存續期及與美國公債負相關的特性之下，使中國高收益債成為美國公債殖利率走升下的資金避風港。

Q.中國高收益債與其他債券的到期收益率有何差別？

A.中國高收益債市的到期收益率相較之下高於其他債券，且存續期間也相對較短，因此對抗利率風險能力也較強，絕對是目前投資人在做固定收益資產配置時不可或缺的部分。

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