◆摘要:

根據投信投顧公會資料顯示,近四年在境內基金中,高收益債券型基金規模由654億大幅成長至1,761億台幣(資料時間:2011/12至2015/06),不難看出國人對高收益債的喜愛!

◆內文:

根據投信投顧公會資料顯示,近四年在境內基金中,高收益債券型基金規模由654億大幅成長至1,761億台幣(資料時間:2011/12至2015/06),不難看出國人對高收益債的喜愛!

Q. 受到美國升息預期等等的打擊,反而讓全球高收益債券呈現跌勢,在這樣的情勢之下,債券投資該怎麼辦?

A.這時候投資人應該想,什麼地方維持寬鬆政策、什麼地方利率還在低檔,甚至還處在降息循環當中?從整體市場來看,美國即將進入升息,歐洲及日本仍在寬鬆貨幣政策,至於中國正處於降息循環,因此比較起來歐洲、日本及中國會是比較好的選擇!但是,歐洲及日本實施寬鬆政策已經一段時間,也因為如此像德國十年期公債和日本十年期公債都在1%以下,可是中國的十年期公債還在3%以上,相對來說中國的利率是較為吸引人的!

Q.除此之外,美國升息代表債市走空,在美國公債殖利率走高下,是否代表高收益債已經不適合投資?

A.中、美兩樣情,中國高收益債反而是市場的投資新寵。以HSBC高收益點心債券指數、美林中國高收益債券指數與美林美國公債指數相比,前兩者與美債的相關係數分別為-0.18及-0.23(資料時間:2011/01/30至2015/06/30),證明中國離岸高收益債市與美國公債具有負相關的特性,中國高收益債較高息的保護效果、低存續期及與美國公債負相關的特性之下,使中國高收益債成為美國公債殖利率走升下的資金避風港。

Q.中國高收益債與其他債券的到期收益率有何差別?

A.中國高收益債市的到期收益率相較之下高於其他債券,且存續期間也相對較短,因此對抗利率風險能力也較強,絕對是目前投資人在做固定收益資產配置時不可或缺的部分。

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