◆摘要:

受惠兩會出台政策利多,加上養老金入市加持,上證站上3,500點大關,展望Q2陸股,受惠政策加持、及資金充沛下,上證漲勢可望延續。

◆內文:

受惠兩會出台政策利多,加上養老金入市加持,上證站上3,500點大關,展望Q2陸股,受惠政策加持、及資金充沛下,上證漲勢可望延續。

市場趨勢分析:

上證指數經過1~2月整理後,上證已呈現震盪走高態勢,一舉站上3,500點整數大關,兩會落幕出台利多政策,可望刺激中國經濟回穩,加上養老金入市資金充沛,預期Q2上證與創業板將同步震盪上揚。觀察去年8月增量資金進場,在新開戶人數持續大增下,上證50、上證180、中小板、創業板漲幅趨一致,故2015年投資策略是選股不選市,基金仍以成長股主題投資為主;創業板方面,受惠深港通與風格轉換下,看好2015年成長股走勢,今年IPO發行速度加快,註冊制需在牛市環境下進行,後市有機會續創歷史新高;人民幣方面,今年人民幣為被動式貶值,兌歐元與日圓仍呈現升值,官方調控今年匯率在6.1~6.4區間,未來人民幣再大貶的空間將有限,在人民幣國際化目標不變下,預期中國Q2經濟將止穩回升,下半年人民幣可望重返升勢。

展望Q2上證走勢,受惠政策加持、資金充沛、開戶數增、技術面偏多下,陸股多頭行情可望延續,如下所示:

(1)政策加持:中國人大、政協兩會順利落幕,會後定調2015年中國經濟藍圖,由李克強3/15提出環保議題,能源結構調整將成為今年主軸,而清潔能源替代概念可望異軍突起。觀察2000年以來,兩會結束後一個月,上證平均漲幅4.2%,上漲機率為67%,受惠政策題材加持,及人口紅利釋放下,多頭行情不看淡。

(2)資金充沛:新股申購的高峰期已過,本週將面臨密集資金解禁潮,根據Wind資料統計顯示,上半週解禁總資金就高達3兆人民幣,遠超越上次24支新股申購總規模,加上週二人行進行7天期逆回購,操作規模為200億人民幣,中標利率由3.75%下調10個基點至3.65%,並展延3,500億元中期借貸便利(MLF),且操作量進一步增至4,500至5,000億,市場利率滑落將減輕貸款成本,減緩今年中國經濟下行的壓力,加上人行引導資金寬鬆下,皆將有利上證漲勢延續。

(3)開戶數增:截至3月2日~3月6日,兩市新增股票開戶66.26萬戶,僅次於去年12月12日當週89.22萬戶,創2009年7月31日以來次高,新增開戶數創下波段新高,意味民眾投資信心樂觀,上證多頭行情仍然可期。

(4)技術偏多:由大盤技術線型觀之,各均線皆呈現多頭排列,而且有向上發散的趨勢,MACD指標中DIF和DEA兩線高於零軸,短期中國股市仍有上攻行情可期。

產業部分,中國兩會圓滿落幕,在經濟放緩的背景下,調結構是未來施政主軸,促進創新創業及技術改造,已成爲兩會中討論重點,對應到主題投資策略,一帶一路、創業園區、製造業自動化、智慧化、節能環保的投資機會將貫穿全年。基金相對看好資訊安全、第三方支付、半導體等類股,將擇優進行佈局。

 

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